一、 概念
流动比率= 流动资产/ 流动负债
分母是“流动负债”,意思是“你欠我的”
分子是“流动资产”,意思是“能还吗”,拿什么还,当然是公司的流动资产。
流动比率越大越好,数值越大证明公司可以拿来还的流动资产越多。
偿债能力越好,银行和供应商这些债权人就不会四处打听公司经营,盈利等各方面有没有问题,反正有流动资产在那里,可以偿债。
反之如果偿债指标不好,外面乱七八糟的各种流言就会很多,有时一个谣言就可能引发银行、供应商对这家公司的信任危机,进而间接害死公司。
二、实例计算
以“温氏股份”为例,计算其2016年“流动比率”指标:
流动资产为184.46亿,流动负债为98.35亿
流动比率= 184.46 / 98.35 = 187.6%
来自温氏股份资产负债表与财报说核对,结果一致,计算完成。
财报说——温氏股份分析三、 判断标准
(1) 该指标越大越好,一般公司>= 200%,就算不错了。但MJ老师以他叱诧风云的多年经验,这个指标最好>=300%,而且最近三年都是。
为什么要这么严格?因为一家公司最重要的三个流动资产,分别是:现金,应收账款,存货。为了防止公司存货卖不掉或者应收账款收不回来的情况,这个指标要>=300%。
(2) 如果该指标不达标,要看下面三个指标进行交叉验证:
a. 现金:手上现金够不够,越多越好!
b. 平均收现天数:能很快收回现金吗?还要注意与同行对比。
c. 存货在库天数:关注公司的产品好不好卖,是热销还是滞销!
之前计算看到“温氏股份”的流动比率为187.6%,并未达标。
从财报说数据可以看到,其现金占总资产比率为2.3%,手上现金不够;
平均收现天数即应收账款周转天数为1天,收现很快,在同行业中属于收现很快的公司。
存货在库天数,82.1天,货卖得一般。
财报说——温氏股份分析 温氏股份平均收现天数对比综上可以看出,温氏股份偿债能力并不强。好在平均收现天数比较短。
四、实例分析
看下面“乳品”行业的“贝因美”公司。
财报说——贝因美分析1. 流动比率越来越差。
2. 手上现金一般;
3. 平均收现天数和存货在库天数越来越长,总资产周转率下降,经营能力越来越差。
其平均收现天数在行业中的平均水平:贝因美平均收现天数,越来越慢。
综上,贝因美在乳品中,还债能力并不强。如下图,其利润也惨不忍睹。
再来看A股龙头“贵州茅台”和“永辉超市”:
财报说——贵州茅台分析贵州茅台这个指标特别优秀,只有2016年低于300%,但手上现金超级多,偿债能力完全没问题。
永辉超市:
财报说——永辉超市分析永辉超市流动比率在过去三年呈上升趋势,2016年虽然只有204.7% > 200%,但通过下面三个指标交叉验证:
1. 现金32.4% > 25%;
2. 平均收现天数=2.2天!收现金的公司
3. 存货周转天数=44.1天,属于流通业的模范生。
所以它的偿债能力也没有问题。
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