我可能高估了投资者的理性，低估了机构的贪婪。 ——格林斯潘
好公司的股票等于好股票吗？
传统金融学认为：值20元钱的公司，股票价格就应该正好在20元，10元的公司应该正好是10元，市场不存错误定价，价格等于价值；
行为金融学认为：值20元的股票被高估或者低估都很正常，市场“错误定价”的情况属于行为金融学；
金融学看来，市场只有三种人：投资者、融资者、监管者
1、投资者：人是不是真的有智慧战胜市场？（猩猩与基金经理的市场选择没有什么区别）
传统金融学：市场不可预测→任何交易策略都不能打败市场→有效市场假说→意味着不需要刻意选择股票，大盘或者股票指数就是最优组合→投资组合理论（马科维茨1990诺奖，现代投资之父）
行为金融学：猩猩和基金经理的实验样本太少→金融市场由人构成→人的行为规律可以预测→可能战胜市场
2、融资者：有没有更简单的方法借到钱？
传统金融学：提升公司业绩→让公司更值钱→市场有效→投资者更愿意借钱给你
行为金融学：人往往是非理性的→心理误区→股票高送转（低股价幻觉)→摸清投资者心理→套路融资（靠设计融资时间、融资方式、回馈投资者等方式筹更多钱）
3、监管者：市场到底要不要管？(格林斯潘与2008金融危机)
传统金融学：市场可以自我修复→放任自流
行为金融学：市场经常会失灵→政府需要积极干预
本笔记挖自得到·陆蓉行为金融学02讲《人是不是真的有智慧战胜市场？》
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