前天听了一下关于暗夜老师的直播，关于缩表和加息，算是有了一点自己的体会吧，其实这跟雷达里奥讲的经济机器是怎样运行的原理类似。
首先第一个必须要搞明白的是我们的资金都是有成本，资金的成本对比参数是市场的无风险利率，市场资金的无风险利率越高，说明市场越缺钱，需要流动性，贷款人愿意付出更高的资金成本，同时对于风险资产来说也是一个非常不好，因为购买股票等风险资产一年10%等收益，可是无风险收益高达4%，那大部分人都会选择避开风险资产。
而所谓的加息和降息降的就是这个无风险利率，加息就是提高无风险利率，提高贷款成本和存款奖励，一方面鼓励大家把钱存银行，因为利息变高了，另外一方面是提高大家的贷款成本，双管齐下减少市场流通的钱。很多人忍受不了高利息，就要去变卖资产还债，因此加息对于风险资产是一个利空，同时对于企业的利润会减少。（企业的利息会增加）
相反的，降息就是资金成本越来越低，无风险利率降低，鼓励大家贷款，大家的存款收益降低，对比之下会去拥抱赔率收益更高的风险资产。同时企业的净利润会增加（利息减少），降息对市场是利好。
顺带说一下降准吧。所谓的准是指的银行的存款准备金率，每次储户把钱存到商业银行，商业银行就要把其中的一部分（大概12%附近）存入到央行，作为存款准备金，而降准的时候，就是把这个比例降低，从而使得商业银行有更多的资金，给市场注入流动性，提高准备金率是相反的操作。
要讲清楚缩表就必须要把资产负债表说清楚，张三有100万现金，准备买房，此时他什么负债都没有，他的资产负债表 是资产100w = 负债0+ 所有者权益100，
记住会计恒等式，资产=负债+所有者权益（也叫净资产，资产去除负债的部分，就是很多女生希望的那样净资产千万）。
这个时候他想买一套1000万的房子，很明显他的钱不够，那就得去找人借钱，他找了身边N个好友，终于凑够了300万，把房子买了，这个时候他欠银行700万，朋友200万，总负债就是900万， 他的资产负债表就是。 资产1000=负债900+净资产100万， 他的资产负债表是不是扩张了。 这个时候还得想办法去凑月供，以及应付朋友们的催债。
这个时候张三的期望是房子涨价，比如涨到1500万，然后把房子一卖1500万，还银行700，朋友200，剩余600万。 他想的美滋滋啊。
然而等了又等，房子也不涨价，基准利率提高，也就是加息，那他的月供压力就更大了，这个时候银行贷款也不友好，房子也不好卖，朋友又来催，他就只能割肉卖房。
假设房子卖了950万， 这个时候他的资产负债表就是 950-700-200=50万，他的净资产就剩下50万了。 这个过程就是缩表。
在疫情期间美联储拼命的量化宽松也叫QE，直升机撒钱，因为这个时候资金成本很低，利息很低，无风险利率低，就可以大举借债，提振市场的信心，去购买全球资产，推升资产泡沫，一根大阳线不够就多来几根，总会有人跟风买入，然后资产价格大涨特涨，等涨的差不多，他们把资产抛售，然后去回收流动性，通过什么方式呢，首先就是加息，我们知道加息是会提高资金成本，很多人贷款入场，股权质押，抵押房子等等，开始加息之后，同时风险资产需要提供更高的回报才能吸引资金，否则资金就会去风险更低收益还不错的无风险市场，比如国债。 会引来市场抛售，从而降低资产价格，同时启动缩表，就是卖资产还债，把之前加的杠杆，释放的流动性回收。 市场进一步的下杀，资产价格持续跌，这边你当时借债买入是为了博一个短期的涨幅，却碰到了暴跌，然后不得不割肉还债，市场进一步下跌，带出了恐慌盘，很多人不计成本的卖，这个时候他们又开始买入，又开始释放流动性，去购入资产，进而不断的进行这个故事。
当然以上的情景都是把很多细节简化了，真实的市场会比这个复杂的多，但是最少最少我们要自己做好风控，投资时尽量不要加杠杆，大部分情况下都是给别人做嫁衣，就算要加杠杆也是要在自己承受范围内的，超过自己的承受范围那就是万劫不复。
建议大家有时间可以多去看看雷达里奥三十分钟讲解经济机器是怎样运行的这个视频，适合反复看反复看。
网友评论