本文转自@流水白菜的博客。
（一）
刚开始投资股市的时候，我就发现一个很不可思议的事情，那是上个世纪九十年代（不小心暴露了）。大多公司，绝大多数年份，经营并没有太大的变化，但每年的最高价和最低价，往往相差很多，有很多相差一倍以上。对于股市的波动性，也就有了基本的认识。
（二）
后来经历了几次牛熊。知道牛市有一个有趣的现象，叫着死了都不卖；而熊市也有一个说法，叫着十八层地狱下面还有十八层。所以，知道牛市最基本的操作就是不操作，叫着躺着睡觉；所以，也知道一旦熊市来了，有多快就跑多快，跑完了就不再回头看。这两个操作的好处是，牛市吃饱，熊市逃跑。
（三）
中国的股市总是大起大落，像一部好莱坞大片。牛市的时候，就是好人怎么都不会死，记得07年写过一篇文章：
对于朝生暮死的虫子而言，一天就是一生；对于500年为春，500年为秋的古怪的树而言，一年只是一瞬。庄子的《逍遥游》，非常辩证的告诉我们，时间是个相对的概念，长短因生物而异。如果以股市翻一倍作为一个长期，那么，美国也许要5年，但中国，就是5个月。
中国的大牛市，5个月就是一个长期的概念，100个交易日，你可以见证一个股票从冷落、挖掘、吸筹、拉升、盘整、巨幅波动……生生死死的过程，故事情节一波三折，跌宕起伏，煞是可观。但正如好莱坞的片子一样，看多了，大抵一开始就知道：喜剧片男女主角不会死，007系列007一定能够夺取美人身心，大坏蛋们屡次要干掉好人，但最终被干掉的是他们，而且，大坏蛋往往不会一次死干净。中国股市的大多股票，也是如此，买入后，然后开始表演，翻倍，数钱离开就行。
笨蛋，该看的是有无价值。进入股市的人大多三天就变成笨蛋。股市一旦热炒，价值观就开始还乱不堪。各种利益机构开始发布真真假假的估值、报告、大道小道消息。于是，大多数人开始热赌其中，不知归路。
价值投资是寻找低估的股票，然后等待高估后卖出。这其实包括了五个阶段。严重低估、低估、高估（透支）、严重高估。看过的股市历史说，最后的疯狂最疯狂。为了这最后的疯狂，死死等待。所以，中国股市不上5000点是完全不可能的－－不符合逻辑；有价值的，不疯狂几个涨停是不可能的－－违背历史。 打牌输赢不在于赢一把或者输一把，关键要能够来一两把大光，这样，才能满载而归。
当大多数朋友认为自己的水平高于基金的适合，这是个疯狂的市场 ；当市场每隔几天通过手续费消灭掉一个百亿基金的时候，这是个疯狂的市场 ；当所有人都雄心勃勃，目光深邃的看到未来的时候，这是个疯狂的市场。
如果市场不疯狂，那么，我们怎么可能用5个月完成美国的5年呢？ 如果市场不疯狂，那么，我们有什么机会挣到快钱呢？
（四）
但是，我们有什么理由相信，市场总是如此呢？所以，虽然知道得很早，我却渐渐的不相信牛市熊市。我一切的买入和卖出，都不是根据市场的情绪，也不是根据市场的判断，我依据的，只是股票贵了还是便宜了这个简单的逻辑。便宜了，买；贵了，卖。
（五）
但牛市或者熊市的现象，还是可以给人启示的。这个启示就是，股票，也许会沉眠许久，可能是几个月，甚至可能是几年。但苏醒后，就会回归价值。也许，几年的沉眠几个月的上涨就回归到均值上。因此，一旦股票上涨，那么，在回到价值之前，就安安心心的耐心等待就好了。
（六）
摩根大通有一个统计，如果一名投资者在1993年到2013年保持满仓投资标普500指数的状态，那么原本可以拿到9.2%的年化回报率；但是，如果这名投资者仅仅只是错过了这一时间段里10个最好的交易日，那么其年化回报率就会下降至5.4%。
所以，不仅仅是不能错过几个月，甚至，有些时候，有些天错过了，投资收益也会差很多。
但那几天，几个月，都有暴跌的可能。暴跌了怎么办？那也只能里焦外嫩，因为闪电的时候在场，这是必然的结果。但暴雨过去，总是会有晴天。如果知道价格会回到价值，那么，开走的车开过去还是会再开回来。
（七）
有些人上涨的时候，股票拿不住，那是因为么有“锚”。不知道价值在哪里。
有些人上涨的时候，股票没拿住，那是因为想做来回多赚几次，那是贪小便宜。
还有的人上涨的时候，股票没拿住，那是因为叶公好龙，不知道龙长什么样子。不知道股票一旦上涨，有一种可能，就是狂飙突进，一去不回头。
（八）
如果认为自己持有的股票便宜，持有的仓位合理。那么，就口头上大惊小怪，内心里波澜不惊。相信历史只是再一次的重复罢了。重复多的，那就是规律。我们遵循的无非是，简单的规律罢了。低买，合理的价格或者高一些的价格卖。如此而已，简简单单。
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