2018-01-17 18:58阅读：556
一、2017年个人交易回顾
2017年初，市场承接去年熊市的节奏，对市场的结构一直没有感觉，全年制定的策略就是以保守为主。虽然年初也发现市场中海康之类绩优白马股创出新高，但心中一直将信将疑。由于上半年工作牵扯精力较多，加之一直关注的几只成长股，如利亚德、信维通信、海能达等走势也处于良好的上升通道中，对整个市场观察研究较少。5月份，重仓利亚德放量破位，将前几个月的收益几乎归零。进入下半年之后，市场的主线逐渐简单，7月份参与了周期股一波炒作（华菱、云铝），进入9月份以后先后参与了白酒（五粮液）、保险（中国太保、中国平安）、银行（平安银行）、医药白马（爱尔眼科）等板块的节奏轮动操作。年底收盘前，主要帐户先抑后扬，取得了超出年初预期的收益，主要帐户71.84%收益，继续保持13年有记录以来每年正收益复利增长，
二、分析及展望
回头审视全年市场，以上证50，沪深300指数为代表的绩优白马股一路上扬，而以创业板为代表的创业板大部分个股一路走低。背后逻辑是什么?有人说是GJD引导，有人说是全球资金做多中国资产，有人说是绩优白马股估值修复。无论何种原因，但盘面上承现在眼前的事实是，先知先觉或者聪明的资金集中涌入白马绩优股行情，并且这种蔓延不仅体现在国内市场各板块之间，而且体现在国内国际市场联动上。回顾去年的行情，对18年的展望有很多的启示。记得曾经看过有人统计美国华尔街市场牛熊更替，大意是说以绩优价值为代表的道琼斯和以成长股为代表的纳斯达克总是交替出现牛市，即一轮牛市以道琼斯为主线，那么牛熊往来，下一轮就是纳斯达克主线的牛市。在中国市场有限的时间里，似乎这种规律也起着作用，比如96年前后长虹为代表的价值切换到2000年前后的科技股，我经历两轮牛熊06到08年是主板为主线，13到15是创业板为主线。虽然这只是外在表现形式，但背后与整个经济的宏观经济规律有着天然的、说不清的巧合和联系 。如果把17年这种变革当作元年的话，那么18年及至后面几年市场的主线基本清晰。18年整体的感觉是：18年的难度要超过17年，但比16年好过。16年整个市场找不到方向，17年行情比较简单粗暴，就是核心白马修复估值。18年白马这条主线不会变，但需要一颗锐利的眼睛，去发现超预期的东西。在17年许多白马估值修复或预期较满的情况下，要么以时间换空间修复，要么市场在寻找交替对象。同一板块个股 之间也将呈现分化，市场更多去挖潜一些预期差的标的，这也符合牛市不断交叉抬升估值的本质。明年的关键词：白马、分化、超预期。
三、几点感受---不断完善的“三个体系”
我经历的06到08第一轮牛市，不知不觉赚钱，牛市过后不知不觉亏回去；13到15年第二个牛市，一知半解的赚钱，清清楚楚不回撤（13年到17年5年复利35倍）。2009年我把自己定义为“做一名理性的交易者”，经过近8年实践，如今“交易者”理念与09年的“交易者”有了很大变化。比如，09年时，我不相信也不愿意做一名价值投资，现在我相信价值投资，但还做不到长期价值投资，我希望将来，我能变成一个彻底的长期价值投资者。现阶段作为“理性的交易者”，包含了三个体系：
（一）投资体系。主要有四个要素：价值选股、趋势操作、组合投资、绝对收益。1、价值选股。这是理性交易的前提。也就是从公司基本面的角度出发，选择交易的标的。这样做可以用基本面给交易加上一个保险，即使在择时操作不是很好的情况下，用基本面进行修正。实际中，交易标的必须是经过认真研究。研究的股票可以不操作，但操作的必须是认真研究的。我研究跟踪的股票，根据不同情况进行分类，比如我现在的股票池分为绩优白马池，消费池，成长池，周期池等，根据不同的市场结构将不同类别的股票选进交易池。此外，根据平时了解掌握的信息，及时对跟踪标的进行更新，实现操作一批，储备一批，研究一批。2、趋势操作。这是理性交易的技巧。也就是交易总是在自己擅长或熟悉操作体系出现时，这也算另外一种意义的“能力圈”吧！目前我采用的趋势操作有长、中、短几套系统，长的是指1到2年时间内交易，中的大概是2到3个月的交易，短的是我独创的“三个一”交易法则，也是我最擅长的波段系统。三种交易系统，根据不同的品种进行运用。我希望将来，我能过渡到只用长的交易系统。3、组合投资。这是理性交易的表现形式。理性交易与非理性有很多区别，比如是追求短期暴利还是长期稳健复利、是听信内幕还是相信公开信息等，表现在组合配置上，理性者不会把所有的资金“一把梭”压上，也不会全部压在单一标的上，要根据相对确定性进行比例分布。我目前采取组合方式，在2到4只之间变动，从来不压单一股票，也很少超过4只。最常用是2只重仓，1到2只试仓。4、绝对收益。这是理性交易的目标。作为个人投资者，要始终关心帐户的绝对收益，而不应该像资金管理者那样，把收益与整体市场或其他投资者进行比较；追求绝对收益还有一个方面含义，就是对自己跟踪的标保持专注力，专心做好应属于自己的机会。做到“三个不比”，即，不与市场指数比，不与其它股票比、不与其它投资者比。
（二）关于选股体系。目前我的选股体系依次为强度、行业、公司。1、强度。强度是指股票与市场中其他股票相对走势的对比。选股把强度放在首位，主要考虑是在一个乌合之众组成的市场中，没人统一指挥，市场资金合力的结果必定有背后逻辑。有些逻辑可能已经显现，有些逻辑还暂时没被认可。强有强的理由。当然这种强度不是指几天的强度，短期的强度没意义，而是指一段时间比如半年，一年的强度。2、行业。作为一名个人业余投资者，自上而下选股，在一个好的行业中选择个股，比自下而上选择股票要简单容易的多。选择行业的方法很多，大道至简，无非集中在行业前景（包括行业趋势、政策等）、行业空间大小、行业特性（周期、行业竞争格局）等。还有个特别的感受，就是如果把自上而下比喻由林及木，那么在这个基础上，还要相互印证，即选择一只股票时，必须再选择一到两个具有同样板块或同样性质股票进行对照观察。3、公司。即综合考虑公司的收益、态势、估值、个性等……这里感悟最深的就是，个股选择既要讲科学，看所谓的各类数据报表，更要讲格局、讲逻辑，看出别人看不到的东西，看出别人看不远的东西。特别是要找到与市场已有认知的差距，也就是所谓的预期差在什么地方。从某种意义上讲，推动股票价格就是预期差，一致性预期太强反而不好，因为没有后面买盘的推动股价。
（三）关于操作体系。价值投资者认为投资应从公司基本面出发，价值只会迟到不会不到，从心底不相信或瞧不起技术分析；技术交易者认为盘面反映一切，相信所看到的一切。作为一名“理性交易者”，我认为价值投资是本，是终极取向，也是大资金必须的选择；技术分析有用，并且对绝大部分投资者（资产规模在9位数以内）十分必要。当然选择什么理念，不同阶段都有不同投资理念，这种理念差异源于认知、态度、理想、目标和不同资金量。我目前运用的操作体系，主要包括趋势、周期、价格、量能、空间，其他一些技术指标基本不看。1、趋势。就是看个股的月、周线趋势是上升还是下降，月线趋势下降通道内的股票不在考虑范围。2、周期。或者叫时间，相对比较复杂，综合运用波浪理论、对称理论均线理论，费波纳茨神奇数字等。3、量能。就是成交量，上涨和调整时量能释放情况。3、价格，就是股票价格和均线的关系，通常使用日线的5，10，20，50日，周线的5周，10周，20周，月线的5月和10月。4、空间。就是幅度，一个形态的演变，调整到什么价位，上涨到什么价位，有个大致判断。当然技术分析成败关键，是有一个良好心态和强大的执行力。
Mark一下：股票投资是生活一部分，但生活不仅仅是股票。2017年，除了股票投资市场取得满意的收获以外，我的家庭每位成员都在奋斗中获得幸福：我个人事业跃上一个关键的台阶（虽然我不在乎，但别人这么评价），我的夫人在事业取得了职业生涯最高的一个称谓，我的儿子凭自己能力考入了理想的中学。
感谢2017给我帮助最大的老师：欧阳、我是表好胚，小小渔圆！难忘2017！好运2017！
2018，继续奋斗！继续前行！
完成于2018年1月2日晚11时
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