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各位投资人盆友们：
晚上好！今天来点干货，说说评估 P2P 抗坏账能力的重要指标——平台杠杆倍数。
在此之前，先普及一个银行资本充足率的概念。
充足率：一家银行总资本与风险加权资产的比率。它是保证银行正常运营、保证居民正常取款的重要指标，由各国央行爸爸们监控。
再来考考大家：
OK，上面开个玩笑，那么为什么是 8%？？因为国际上包括中国，普遍认同《巴塞尔协议》制定的规则——最低资本充足率为 8%，这是底线。即：银行总资本÷风险加权资产 ≥8%，否则银行运转的风险极大。
姑且这样打比方：某银行在当前，贷出去 100 亿元，手上现金不足 8 亿元，这时如果居民大量同时取款，银行恐怕就要跪了！
银行：握草，你们的钱都在那100亿里面啊
放在 P2P 上来说，有个类似的概念：杠杆倍数。
待收杠杆倍数 = 平台在贷余额/自有资金
注：自有资金 = 实缴资金 + 风险准备金 + 合作机构注资等
这个倍数越小，平台垫付能力就越强。至于。。你说倍数多小才算安全？
见仁见智。按理说，商业银行 12.5 倍为安全底线，萝卜哥觉得仅杠杆这一块10 倍以下应该算相对安全（就民营系来说）。但也不绝对：
如果平台标的都是抵押/质押标，10 倍以上也可以的；
如果平台背景强势（有上市爹、国资爹），30 倍以上也没事；
如果以大额标/信用标居多，平台没爹/没融资，倍数还是低一点更安全。小心使得万年船。
你可能要问，对于民营平台来说，既然待收杠杆决定垫付坏账能力，为什么国家不规定一个最高杠杆红线呢？
原因是——监管部门一直将 P2P 定位于信息中介，而不是信用中介，也就说：政策目前鼓励平台的方向是只做借贷撮合，而不鼓励平台刚性兑付！
当然就目前来说，还远没走到那一步，所以大部分平台遭遇逾期，肯定会选择自有资金去垫付（毕竟不垫付引起恐慌更不利）；So, 遭遇大量逾期，杠杆越低的平台一定越不怕挤兑，越坚强。
至于那些高杠杆/无背景的 Diaos平台，下场。。。
OK，概念懂了，再来学下怎么看。其实很简单！我们以杉易贷举例：
注册资金：全实缴10110 万元
当日待还：2月8日 14894 万元
计算杠杆倍数：1.5 倍左右
附上一张表，说明了投之家其他部分合作平台的杠杆情况：
注：评分/排名数据来源网贷之家，倍数数据由作者粗略计算
这里可看到，倍数高不代表杠杆积分一定低。萝卜哥猜测，对于有背景的平台来说，平台自身无法垫付的部分，背后的干爹可以出手救急，评级机构肯定把这部分也考虑在杠杆积分之内了。（完）
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