放那么多水，钱呢？

   今年三季度金融数据出炉，9月M2总量达262.66万亿元，同比增长12.1%。

   单看这个数据，M2总量可以理解为市场上所有钱的总和，M2增速可以理解为放水的速度。今年以来M2增速从4月份开始一直保持着两位数的增长，就连口罩刚开始那年，都没有达到过这个增速。尽管2016年前，M2增速普遍比现在高，但因货币供应量基数较小，相同增速下放出来的水量就较小，现如今260万亿体量的货币供应量基数已经非常庞大，一个月市场上多出来20多万亿的钱，这个放水量已经非常猛了。

   但放这么多水，钱呢？

   现在上面的所有利好措施，市场都当成了王八念经，不听就是不听。就比如我国最大的蓄水池，股市、楼市，不说干得热火朝天好歹来个微笑曲线，但实际上却是一片冷淡。A股在3000点上下反复横跳，市值从2021年末的97.85万亿，跌到了现在的84万亿左右。

   另外市场上的大体量资金，截至6月末，信托存续总量为21.22万亿元，银行理财存续总量为29.15万亿元；截至8月末，私募基金存续总量为20.41万亿元，公募基金总规模为27.06万亿元。这四大吸金板块存量规模加起来97.84万亿元，再加上期货资管的3000多亿，撑死不到100万亿元。

   接着就是最大资金体量的银行存款，截至上半年末居民存款超111万亿元。这是因为大家避险情绪激增，手里的资金几乎都转为了无风险的银行存款或国债，和低风险的货基或债基。就像最近发行的两期电子式储蓄国债，3年期和5年期的票面利率分别为3.05%和3.22%，最大发行总额400亿，工行分了80亿的销售份额，仅仅是上线一天就售罄，可见大家兜里有钱，但都被整怕了，就只能向低风险靠拢。

   还有公募基金中的货币基金存量规模11.21万亿元，债券基金规模5.07万亿元，这两类就占了公募基金规模的60%。

   但上述的这些资金，比如存款存了100多万亿，并不是说大家的财富就增加了，到期后取出来还是100多万亿，低风险资产不会像股票、基金那样去加杠杆去增值，进而导致市值增加，财富增加。所以尽管市场上钱看起来多了，但多数资金都是在空转，并没有大家的钱包厚上一分。

   再加上我们的放水不是说像漂亮国那样，把钱借给ZF，ZF直接给老百姓发了去消费，而是通过逆回购、酸辣粉、麻辣粉之类的放水工具，把钱借给商业银行，银行再通过放贷的形式把这个钱放出来。所以我们这边主要偏向的是把钱借给企业或有贷款能力的个人，这些人拿着钱去搞生产，搞投资，从而带动整个产业链，让各个环节的人都有钱赚有钱花，进而促进消费。

   所以这个水量，还要结合S融数据来看。今年前三季度贷款增加了18.08万亿元，同比多增了1.36万亿元。从结构来看，住户贷款增加3.41万亿元，去年同期这个数据是6.35万亿元，住户贷款基本上房贷占了大头，所以这3万亿的下降量也可以看做房地产销售的减少量；另外企业贷款增加14.48万亿元，去年同期这个数据是10.48万亿，增加了4万亿的量，结合近期市场上果企兜底拿地，回购商品房，企业负债等信息，可见贷出来的一部分钱拿去兜底地产了。

   主要还是地产这个实体经济涉及各行各业，地产熄火后，钢铁建材、家居家电等行业都成了过剩产能，这时候相关企业哪还会去扩产增产，老板日子不好过，员工日子也就不好过，降薪、裁员也就接踵而来。不少老板做生意的部分资金还是靠贷款来的，以前机会多，经济增速快，资产升值能覆盖住债务，大家也就有动力，所以市场上整体财富是增加的。但当市场增速不能覆盖住债务，这时候大家就不愿意借钱去生产消费，于是消费低迷和产能过剩相互作用，形成e性循环，再加上缺少信心，延迟消费，结果就更为加剧。

   当然市场上也有搞得红火的产业，比如直播带货，尤其是一些头部主播，一人销量能顶一家上市企业的营收。这是因为现在生产方多数都产能过剩，作为销售方的主播可供选择的产品就多，话语权高，能挑好的、获利多的产品上，在自身巨大流量的加持下就能搞出巨额销量。

   总之，个人很难去改变大环境，处于经济周期漩涡的我们，现在主要还是求稳和等待。