今天我们来学习偿债能力的第二项指标：速动比率。
一、概念
速动，顾名思义，就是能否迅速还清债务。
因此，要将流动资产中“不能马上动的资产”，即不能马上变现的流动资产去除掉，如图所示：
二、两个概念对比分析
两个指标分母相同，都“你欠我的”。
而分子：
流动比率的分子是流动资产；
速动比率的分子是速动资产。
速动资产=流动资产-不能马上动的。
所以，速动比率和流动比率分母一致，但分子有区别。
在学习流动比率的时候，我们谈到一家公司最重要的三个流动资产：
（1）现金；
（2）应收账款；
（3）存货。
这当中，存货是最受市场影响的，有可能很热销，也可能完全滞销。
一旦存货卖不出去，虽然在账面上有钱，但却不能换成现金。
这好比现在部分城市的房子，有价无市。
所以，存货是第一个需要去除的流动资产。
一家公司不能马上动的流动资产除了存货需要扣除以外，还有“预付费用”。
拿个人生活经验类比：我们在美容店、理发店、按摩店办的会员卡，一次充入3000元。
虽然这3000元属于我们，但真正到要用钱的时候，这3000元是拿不出来的。
这些先付给第三方，无法取回的也属于不能马上动的流动资产，在计算速动比率指标时也需要扣除。
三、计算
速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货-预付费用）/流动负债
下面以贵州茅台为例，计算其2016年的速动比率。
（1）分子：在资产负债表中，分别找到流动资产、存货和预付费用2016年的数据，为901.8亿元、206.2亿元和10.46亿元。
（2）分母：同样在资产负债表中找到流动负债合计2016年为370.2亿元。
代入公式，计算得到贵州茅台2016年的速动比率=（901.8-206.2-10.46）/370.2=185.1%。
四、判断指标
和流动比率一样，这个指标越大越好。
根据MJ老师的经验：
速动比率要大于等于150%，而且最好三年都达标。
如果该指标不达标，又很想投资这家公司，肿么办？
需要进行下面三项指标的交叉验证：
（1）手上现金：越多越好，越多说明速速偿债的能力越强。
（2）平均收现天数：如果是一家天天收现金的公司，即平均收现天数<15天，则也可以认为这家公司具有速速偿债的能力。
（3）总资产周转率：前面指标都不符合，这项绝对不能小于1。
五、同行实例分析
看看A股上市的所有超市行业的速动比率。
可见，超市整体行业的快速偿债能力并不强，都不满足指标，那这些企业其他三个标准呢，我们做了如下统计：
从统计表中可以看到，超市连锁行业的公司普遍特点是：
a.他们都收现金的公司；
b.总资产周转率都大于1。
在同行业比较中，永辉超市的快速偿债能力要比其他公司优秀不少，其他家都没有达到100%，也就是他们的流动资产减去不会动的流动资产后，是资不抵债的。
下面永辉超市的五年财报，我们按照顺序阅读：
A股龙头永辉超市：
速动比率指标过去五年呈现递增趋势，从2012年的41.3%增加到2016年的136.8%，快速偿债的能力越来越好。
三个交叉验证指标：
（1）手上现金：五年以来越来越多，2016年为32.4%，很不错。
（2）平均收现天数：2.2天，收现金的公司，具备速速偿债能力。
（3）总资产周转率：2趟每年>1，经营能力很优秀。
因此，虽然这个指标和标准差异点，但辅助验证指标都满足，可以认为永辉超市具备快速偿债的能力。
以上不构成任何投资建议，入市有风险，投资需谨慎。
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