不过,即使逆向投资也不会永远带来收益。买进卖出的大好机会与极端价格有关,而就定义来看,极端价格是不会天天出现的。我们势必要在周期中的其他时候买进卖出,因为很少人会满足于几年一次的操作。当局势对我们不利时,我们必须能识别出来,并且采取更加谨慎的行动。
当价值坚挺、价格低于价值以及普遍消极心理的基础上买入,很有可能会取得最好的投资结果。然而,即使这样,在形势按照我们的预期发展之前,也可能会有很长一段时间对我们不利。“定价过低”绝不等同于“很快上涨”。这就是我的第二句格言:“过于超前与犯错没有区别。”在证明我们的正确性之前,我们需要足够的耐心和毅力长期坚持我们的立场。
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