第26节:E2指标 速动比率:你欠我的,能速速还吗?

偿债能力 = 你欠我的,能还吗?还越多越好!

——从偿债能力破解公司的还钱本事

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百度百科

速动比率

速动比率是指企业速动资产与流动负债的比率，速动资产是企业的流动资产减去存货和预付费用后的余额，主要包括现金、短期投资、应收票据、应收帐款等项目。
又称“酸性测验比率”（Acid-test Ratio、Quick Ratio），是指速动资产对流动负债的比率。它是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。
速动资产包括货币资金、短期投资、应收票据、应收账款及其他应收款，可以在较短时间内变现。而流动资产中存货及1年内到期的非流动资产不应计入。

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公式

速动比率 = 速动资产 ÷ 流动负债
其中：速动资产 = 流动资产 - 存货

或：速动资产 = 流动资产 - 存货 - 预付账款 - 待摊费用

计算速动比率时，流动资产中扣除存货，是因为存货在流动资产中变现速度较慢，有些存货可能滞销，无法变现。

(至于预付账款和待摊费用根本不具有变现能力，只是减少企业未来的现金流出量，所以理论上也应加以剔除，但实务中，由于它们在流动资产中所占的比重较小，计算速动资产时也可以不扣除。)

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相互关系

流动比率、速动比率和现金比率的相互关系：

• 以全部流动资产作为偿付流动负债的基础，所计算的指标是流动比率；

• 速动比率以扣除变现能力较差的存货和不能变现的待摊费用作为偿付流动负债的基础，它弥补了流动比率的不足；

• 现金比率以现金资产（货币资金+交易性金融资产）作为偿付流动负债的基础，但现金持有量过大会对企业资产利用效果产生负作用，这种指标仅在企业面临财务危机时使用，相对于流动比率和速动比率来说，其作用力度较小。

概念

百度说得比较专业.用大白话讲一下:

速动速动，就是能迅速还清，因此，要将“流动资产”中“不能马上动的资产”，即不能马上变现的流动资产去除掉.

速动比率 流动比率 比较

概念比较

流动比率 = 流动资产 ÷ 流动负债
速动比率 = 速动资产 ÷ 流动负债

其中: 速动资产 = 流动资产 - 存货 - 预付费用

这下看出来了.分母相同的,都是流动负债.但分子不同.

• 流动比率的分子是流动资产
• 速动比率的分子是速动资产
• 流动资产包含了速动资产
  流动资产 - 不能马上动的 = 速动资产

在学习“流动比率”的时候我们谈到一家公司最重要的三个流动资产，分别是：

• （1）现金；
• （2）应收账款；
• （3）存货。

这当中，存货是最受市场影响的，有可能很热销，也可能完全滞销，一旦存货卖不出去，虽然在账面上有钱，但却不能换成现金，这好比现在部分城市的房子，“有价无市”。

一家公司不能马上动的流动资产主要有

• 1、存货.(首先扣除).
• 2、预付费用.(比如生活中我们在美容店、理发店、按摩店办的会员卡，一次充入3000块。虽然这3000块属于我们，但真正到要用钱的时候，这3000块我们是拿不出来的。)
  这些先付给第三方，无法取回的也属于“不能马上动的流动资产”。

公式

速动比率
= 速动资产 ÷ 流动负债
=（流动资产 - 存货 - 预付费用） ÷ 流动负债

计算

以“科大讯飞”为例，计算其2016年“速动比率”

科大讯飞 2016年财报数据

（1）分子：流动资产、存货和预付费用2016年分别为55.33亿元、6.04亿元和0.54亿元。

科大讯飞 2016年 流动负债合计
（2）分母：流动负债2016年为25.21亿元。
则“科大讯飞”2016年的“速动比率”=(55.33-6.04-0.54)/25.21=193.4%，
财报说 数据

与财报说一致。

判断指标：

和“流动比率”一样，这个指标越大越好！

根据MJ老师的经验，速动比率要≥150%，而且最好连续三年都达标！

如果该指标不达标，又很想投资这家公司，肿么办？必须进行下面三项交叉验证：

• （1）手上现金：越多越好，越多说明速速偿债的能力越强。
• （2）平均收现天数：如果是一家天天收现金的公司，即“平均收现天数”<15天，则也可以认为这家公司具有速速偿债的能力。
• （3）总资产周转率：前面指标都不符合，这项绝对不能小于1。
  因为如果是烧钱的行业，速动比率低、手上现金又不够，市场一有风吹草动立马会陷入危机，这样的公司非常危险，不能投资！

同行实例分析

看看A股上市的所有“超市”行业的速动比率：

“超市行业”五年速动比率统计

可见，超市整体行业的快速偿债能力并不强，都不满足指标，那这些企业其他三个标准呢，我们做了统计如下：

超市行业 快速偿债能力比较
从上面的统计表可以看到，超市连锁行业的公司的普遍特点是它们都是收现金的公司，总资产周转率都大于1。

在同行业比较中，“永辉超市”的快速偿债能力要比其他公司优秀不少，其他家都没有达到100%，也就是他们的“流动资产”减去不会动的之后，是资不抵债的。

具体看下“永辉超市”的2016年财报数据，按照老师建议的顺序阅读：

永辉超市 5年财报

A股龙头“永辉超市”：“速动比率”指标过去五年在不断递增，从2012年的41.3%增加到2016年的136.8%，快速偿债的能力越来越好！虽然2016年的指标还是<150%，但经下列交叉验证：

• （1）手上现金：五年以来越来越多，2016年为32.4%>25%，很不错！
• （2）平均收现天数：2.2天，收现金的公司，具备速速偿债能力！
• （3）总资产周转率：2趟每年>1，经营能力很优秀!

因此，虽然这个指标和标准差一点，但辅助验证指标都满足，可以认为“永辉超市”具备快速偿债的能力！

两个指标权重

“流动比率、速动比率”这两个指标在“偿债能力”模块中的权重为各占50%，一样重要！

偿债能力指标权重

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财报说数据