一、概述

“盈利能力”指标模块共有6个子指标，分别是“毛利率、营业利润率、经营安全边际率、净利率、每股收益（EPS）和股东报酬率（ROE）”。“盈利能力”对应的大白话，就是“这是不是一门好生意”。

这六个指标，对于判断公司“盈利能力”中的权重如下：

今天，我们先学习第一个指标：毛利率。

二、公式

毛利率=毛利/营业收入；其中分子：毛利=营业收入-营业成本。

三、实例计算

以“海天味业”为例，在“利润表”中，海天味业2016年“营业收入”为 124.59亿元；“营业成本”为69.83亿元。

毛利=124.59-69.83=54.76亿。

 “毛利率”=54.76/124.59=43.9%。与“财报说”对比，结果一致！

四、判断标准

“毛利率”没有统一的判断标准，各行业之间可能差距很大，“毛利率”高的行业俗称暴利行业，“毛利率”低的行业不计其数。具体行业要具体分析。下面是MJ老师总结的各行业不同的毛利数据：

五、“毛利率”的特征

（1）特征1：毛利率越高，代表这真是一门好生意！毛利率越低，代表这真是一门艰难的生意。如果毛利率是负的，代表这真是一门烂生意，坚决不能投资！MJ老师建议不要投资任何“连续三年毛利率都是负值”的公司！

（2）特征2：如果一个行业是挣钱的，那么就会有其他人参与竞争，参与的人多了，行业毛利率自然会逐年下降，这是正常现象。

（3）特征3：毛利率是一个相对平稳的指标，如果出现突变，一定是出现了重大转变，我们要去研究到底出了什么重大事件！因此，看毛利率要五年一起看，从数字中看到趋势，而不能只看一年单一的指标，那没有太大的意义。

总结:通过“毛利率”这个指标，我们可以了解到这两件事：（1）这是不是一门好生意？（2）看五年的毛利率变化，这家公司是否有长期稳定的获利能力？