香帅：内行陷阱：偏见无所不在！
很少人会愿意，我们自己生活在偏见之中。但真实的情况是什么呢？其实我们每个人都是带有偏见的，只是有时候我们甚至都不知道它的存在罢了。而且，这种偏见会不自觉地影响着我们的投资决策。
强烈的趋同性和对熟人网络的依赖，并没有带来更好的投资业绩，相反，投资的多元性和业绩都有所下降。我们每个人都生活在一个社交网络里，再独立思考的人也会不自觉地陷入某些先验的偏见之中。即使是北大光华金融系的学生，要知道这些学生可不缺乏思考力，班级四五十个人里边，大约有1/3是各省的高考状元，其他的大多也是各省高考的前十名。即使是这样有思考能力、有专业知识的人，也会不自觉地陷入两个典型偏见，一个是家乡偏见，另一个是内行幻觉。
一、家乡偏见
在金融资产的配置上，不管哪个国家的人，都显示出非常强的家乡偏见，90%多以上的资金都投在本国的金融产品上。美国基金经理口舌相传，会对基金的持仓有很大影响。通过数据挖掘发现，如果基金经理人住在一个，或者几个邻近的小区里面，他们的持仓会显示出非常显著的趋同性。而且在持仓数量上也会对本州的企业有倾向性。同样地，如果基金经理们来自同一个学校、专业，都会对自己的投资决策产生不小影响。
二、内行幻觉
其中有一个解释就是从人的角度出发的，说人们会倾向于相信自己“熟悉”的事物。但是，这种“熟悉”，很多时候是我们自以为是的熟悉。它来自于情感性的因素，而不是基于我们对基本面的了解。而这些偏见和幻觉，有时候发生得如此自然，我们甚至都没有意识到。所以化在投资上并不是那么好克服。所以这就是投资中强调投资纪律的重要性所在了。
每个人都应该有自己的投资纪律，而这种硬性的标准，能够保证我们有意识地去克服那些无意识的偏见。
香帅分享自己的赚钱原则如下：
第一，杜绝“弱关联”的投资决策。尽量忽略那些熟人网络，比如同乡、校友，或者任何弱关联的社交网络的投资建议。有时候，我们可能在里边会淘到金子，但是淘到沙子的可能性更大。
第二，任何内行意见都只作为决策参考，不作为决策依据。这一条其实挺难做到的，为了避免先入为主被引导，我一般会采取这样的方法，自己尽量先做判断分析，有一个基本框架以后，再和人讨论。换句话说就是尽量使自己的决策在一个相对独立的状态下进行。
框架效应：麦考伊系统之罪
一、框架效应----行为偏误的大本营
估计很多家庭都有类似的经历，太太会永远听到先生说，在某个投资上有辉煌业绩。但到了年底一查帐，会发现亏了一大笔钱。对话内容大致如下：
“你亏了多少？
我在科大讯飞上赚了8000多。
你到底亏了多少？
我18元买的万科，21块卖了，也赚了好向千。
你到底亏了多少？
哦，中联重科上我暂时还没有盈利。目前帐面上有几万，不过肯定会回来的。”
心理和行为偏误：首先是过度自信，频繁交易导致了亏损。然后肯定也有处置效应，赚了一点钱的股票早早地抛售掉，但亏损的股票留在手上，痴痴地等着它涨回去的一天。另外其实还有一个我们没有讲的偏误，叫“心理帐户”。心理帐户和处置效应很多时候就是联系在一起的。
举个例子，你需要一笔钱，付房子的装修费，得卖掉部分股票。那现在市场不好，你打开自己的炒股票软件一看，整体上亏了不少，但是也还有一两只是赚钱的，你挣扎了半天，最终选择的是卖出，也就是关闭了那几只赚钱的股票的帐户。这样，一方面获得了成功投资带来的快乐，而那些亏损的，就选择延迟关闭帐户。只要亏损还只在帐面上，痛苦就会少得多。
说到底，这些偏误都可以归到一个心理特征，这个特征就是我们今天的关键词“框架效应”当中的窄框架（Narrow Frame)。语言在我们的脑子里构建了一个框架，我们很容易在这个框架下来进行思考和决策。而且很多时候，我们会把自己的框架定在一个狭窄的范围之内，这就叫窄框架。
刚才说的心理帐户、处置效应，还有过度自信都是决策思考在一个窄框架下进行的例子。
二、框架效应----来自人类的生物本性
在我们人类的进化过程中，“窄框架决策系统”是我们的默认系统，因为这样更高效、更简便、更容易。这也就是为什么我们在生活中会不小心就倾向于做窄框架决策的原因，这是生物本能。某种意义上讲，韭菜就是我们的命运。史上最早的价值投资者，格雷厄姆说，投资者最大的敌人就是我们自己。他的意思就是，我们要在决策中拓宽框架，多激发头脑中的宽框架系统。
有两个原则:
第一个叫多元化思考；第二个叫慢思考。所谓多元化思考，首先就是拓宽自己的知识面，比如说芒格，他在分析可口可乐这个企业的时候，除了商业利润、现金流、行业竞争这些基本的商业分析之外，还着重地从生物学的角度考虑了这种饮料对神经的刺激作用，从哲学角度考虑人的神秘主义倾向，从心理学的角度考虑家乡代表品牌的粘度效应。这样一来，一个多元化的思考模式自然会破除掉你窄框架，让自己的视野在一个更宽的维度和更复杂的情形下进行分析和推理。而缺乏很多相关知识的人就往往会陷入窄框架不可自拨。
一个经典的窄框架笑话是这样的：键盘侠喜欢谈论国家大事，替国家操心，但是也不爱读历史书，全部的历史知识就来自于中学课本。
再说“慢思考”，就是要抑制住自己瞬间决策的冲动。一阳改三观常被用来嘲笑股民的情绪化判断。多读点书，在多元化的宽框架下进行慢思考，这是克服我们内心心魔的秘诀，我想也是投资和生活的秘诀。
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