估值毫无意义

作者: 风扬雨润 | 来源:发表于2018-10-14 10:16 被阅读0次

估值毫无意义
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每股净资产与股价的比值叫作市净率，曾是很多投资者衡量股票价格的重要指标，但如今这个指标接近破产，如中国香港市场上很多地产股都是以低于净资产的价格卖出的，但你不能说那只股票一定是便宜的；相反百度、腾讯这些互联网公司的净资产可能只有它的股价的几十分之一，但你不能说它的股价就是贵的。所以投资者必须明白，公司的土地、生产线等这些“净资产”，除非破产，一般和投资者不会发生任何关系，和投资者发生关系的是公司盈利。所以市盈率就成了投资者衡量股票贵贱的最重要指标。微为了看到长期的市盈率变化，还衍生另一个指标PEG（市盈率相对于盈利增长比率）。专业投资者一般不看盈利，看现金流，因为如果公司正向现金流表现良好，一般证明它的经营状况是好的。

但问题是，市盈率、现金流这些指标都是可以查到的，市盈率低的股票不一定就便宜，现金流今年为正，明年可能为负，所以问题在于投资者投的是将来，不是过去，资产、盈利、现金流这些估值指标只能衡量过去企业经营状况，决定股价的则是将来的盈利和增长前景，通俗来说就是，未来行业整个蛋糕有多大，这个企业能抢下多大一块，去抢的人（公司团队）是否靠谱。所以，从这个角度上看，估值毫无意义。