7月4日晚七点半，CSI投资策略直播讲座在CSI官方微信社群进行，近3000人参与此次直播讲座。

本次直播讲座由CryptoStrategies联合创始人李健豪先生主讲，在一个多小时的交流中，李先生先后分享了在当前虚拟货币市场不太成熟的大背景下，该用哪些指标来判断市场行情，以及虚拟货币市场常见的投资策略。另外，李先生还透露了自己的持仓情况，并评析了币圈回暖的迹象。

以下为讲座内容的文字概要，有删节。

一、关于CryptoStrategies平台

1、CryptoStrategies平台针对投资人、策略开发者、交易员，这里没有“客户”的概念，全部都是合伙的关系，用共享的思维做一个健康的资管平台。

2、CryptoStrategies平台的优势是，用量化系统来分析不同的基金策略。现在缺乏专业的平台来分析什么是好的策略，以及适合不同风险偏好的不同策略。

二、在虚拟货币市场不太成熟的大背景下，建议用以下三个指标来判断市场行情

1、换手率：是指在一定时间内市场通证转手买卖的频率。换手率越高，其交易频率越高、量越大，表明其交易活跃性越高，就可以有更大的把握来判断未来短线的走势。

2、TIPV Ratio：

（1）选取不同行业的虚拟货币计算收盘价与TIPV Ratio的相关性，都可以得到一个显著负相关性，表明TIPV Ratio 具有“类市盈率”指标特征。

（2）即TIPV Ratio越低，虚拟货币的潜在收益率会越高。

3、夏普比率（Sharpe Ratio）：

（1）表示承担一单位风险时所获的的超额收益率，反映来收益对风险的补偿。夏普越高，表明其单位风险下所获的报酬越高。若夏普比率为正数，表明其收益大于风险；若夏普比率为负数，表明风险大于收益。

（2）用夏普比率来判断牛市和熊市，来配置自己的投资组合。

三、在虚拟货币市场上，用三大类型的策略来进行投资

1、套利：现在的套利策略没太大风险，但回报不高，现在市场上套利的机会越来越小，好的团队收益在20%到30%之间。如果有资金量比较大的团队，进行场外交易收益可能会高一点。

2、趋势跟踪（CTA）：在短期波动比较大的市场环境下，用CTA策略是最有利的。专业量化团队CTA年化回报大概50-100% ，回侧大概20%。

3、主观策略：主观策略有主流币的趋势跟踪和小货币的筛选。如果要选择爆发性比较大的投资，大部分应该放在主流币上，大概20%到30%放在小币上。不能全部的钱都放在一个币上面，在市场低迷的时候可以持有更多主流币，在市场好的时候要抓紧获利。

另外，调USDT的比例可以在牛市和熊市避免很大市场波动，这个是一个比较简单的风管。

四、提问环节

问题1：传统的股票投资策略，可以用在虚拟货币上吗？

答1：现在的投资策略都是量化的，而且虚拟货币分类非常难。大概80%的是用不上的，如短线的趋势跟踪等，可以有限地用上。

问题2：能分享一下你目前的持仓情况吗？

答2：Btc 40%，Eth 20% ，8%的Eos ，Usdt 30%。主流币大概65%，现在还是比较保守的。

问题3：数字币市场的深度问题。现在很多小币的深度很低，只有几千Usdt。这样造成策略配置资金很低，请问现阶段如何解决这个问题？

答3：对，现在数字市场的深度是一个很大的问题。所以我现在看项目，第一是研究它们的价值模型，它们的想法是什么。小币的流动性差，我们很少投资在小币领域，大概只占10%左右。

问题4：市场还会继续下跌吗，这几次反弹是否意味着币圈有回暖的迹象？

答4：现在个人的散户比较多，波动性比较明显。在没有非常好的消息情况下，还是要保守一点，主流币比重要多一点。在没有方向感的时候，多持有一些Usdt，这是持有美元的思路。个人觉得现在差不多到底了，看好大概7月底8月启动一个牛市吧。全球的监管开始启动了，短期来说对市场不利，长线来说肯定是非常健康的。

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