《蓝筹》

    王明夫先生有本书，叫《蓝筹》，参考这本书、以及先生对蓝筹的演讲，和大家分享一些 “蓝筹”的笔记。

一、 什么是蓝筹股？

1、 蓝筹股、红筹股、紫筹股是什么概念？

    西方赌场里用筹码交易, 投资者把赌场里的这些行话套用到股票上，引申为股份，筹码多，即持有的股份多。收集筹码，即通过压低股价先行买入大量的股份。卖出股票则称为派发筹码。

    筹码有三种颜色，其中蓝色筹码最为值钱,红色筹码次之,白色筹码最差。在股票市场上，投资者把那些在其所属行业内占有重要支配性地位、业绩优良，成交活跃、红利优厚的大公司股票称为蓝筹股。与蓝筹股票对应的企业也叫蓝筹公司。

    世界公认的蓝筹股：通用汽车、可口可乐、花旗金融集团、IBM、微软、JP摩根、沃尔玛、迪斯尼等。中国蓝筹公司：中国石化、宝钢股份、中国联通、招商银行、长江电力、宁沪调整、上海机场、五粮液等。

    红筹兼有两种含义：首先它的价值还不错，但不是最好的筹码，它逊于蓝筹，但高于白筹；此外由于中华人民共和国在国际上有时被称为红色中国，香港和国际投资者把在境外注册、在香港上市、但主要业务在中国大陆、公司控制权具有中资背景的股票称为红筹股。

    过去十多年来，蓝筹全网通交易额约占香港市场成效量的80%。现在随着红筹股及国企股上市公司逐渐增多，蓝筹股交易额已降到40%左右。这反映出红筹股和国企股市场地位的上升。

    由于红色与蓝色混合便为紫色，所以紫筹股是身兼红筹股和蓝筹股地位的股份。紫筹股既身兼两重身份，它们的走势也会同时受蓝筹股构成的恒生指数和红筹股构成的红筹指数的波动影响。但若以前景看，紫筹股业务既因涉及内地而受惠于中国的经济高增长，又会因其蓝筹股的地位而令它们在芸芸红筹股中被看高一线。

2、 蓝筹股意味着什么？

股票角度：

    蓝筹股作为一种股票，有这样几个特性：市值、盈利能力、市场地位、股性。美国依据上市公司的股票市值大小进行6种分类，其中有两种：一种是市值超过2000亿美元的超大规模公司，称它们为巨型股，这类股票为数不多，通常是行业领袖，比如微软、沃尔玛；另一种市值在100-2000亿美元之间的大型公司，称为大型股。这两种股通常就是蓝筹股。其他市值更低的还会分中型股、小型股、微型股、纳级股。

    市值大小意味着什么呢？一是投资收益的规模，例如沃尔玛2014年市值2370亿美元，它只要上涨10%，投资者就能累计获得237亿美元的盈利。另外这样的高市值，也在资本市场里形成了一个特殊的生态部落，及其相应的游戏规则。

    蓝筹股作为一种股票，有它的盈利能力。道琼斯指数的30家成成份公司、标准普尔指数的500家公司，从数据上看这些年来保持着较高的收益率。股市有风险、入市需谨慎，普通股票有涨有跌，蓝筹股从长远上来看，盈利能力是有所保证的，炒短线的可以忽略。

    蓝筹股的市场地位很高，道指的30家公司市值为纽交所总市值的25%，而标普500公司的总市值和成交量也占据了纽交所的80%以上，恒生指数33只成份股的市值和成交量分别占据了港交所的70%和80%。这意味着整个资本市场所有投资者的主要红利收入都来自于蓝筹股。

    蓝筹股的基础股性：较好的抗跌性、流动性和股价平稳性。1929年股市大崩盘，蓝筹股领头，持续六年后市场才企稳，纽交所总市值损失了60%，引发了长达20多年的熊市。所以当遇到真正的股灾时，蓝筹股也会成为其中的激流、漩涡，投资者可能血本无归。

企业角度：

    蓝筹股作为一种企业，有较高的产品和品牌地位，以及较大的规模、管理，历史悠久，全球化的步伐。蓝筹股作为产业领袖，具有较高的产品规模、产业地位、产业链条、领导着产业升级。

民生方面：

    蓝筹公司是产品的制造和供应者、是服务者、是生活方式的塑造者，是人们生活内容的框定者，甚至是人们精神梦想和价值观念的主宰者。

综上，蓝筹公司是近现代产业文明持续发展演变的最高结晶和最终后果，它既是带领人类产业走向效率、秩序和富强的天使，也是驱使社会变得唯利是图、商业至上、人文失落、生命扭曲的魔鬼。蓝筹股是博弈场局里的筹码，离开那个场局，蓝筹只不过是一块塑料牌罢了！

二、 蓝筹梦：蓝筹股的人生意义和国家意义

    中国商人的梦想变迁一般是这样的：脱贫梦、致富梦、发财梦、品牌梦、百年老店梦、产业梦、世界500强梦、蓝筹梦、政治梦。这梦想变迁，从个人层次上升到企业层次上升到产业层次上升到国家层次。蓝筹股是企业家君临天下的公司帝国，在蓝筹公司的国度里，企业家就是元首。战争期间蓝筹企业可以决定交战的实力，石油甚至影响着国家的命脉。

    一个蓝筹股的崛起，代表着一个产业的强盛；一群蓝筹股的崛起，共同支撑着综合国力的强大，比如美国。

    蓝筹股已并非只是一个经济问题、商业问题或技术问题，其中还存在着综合国力的兴衰问题，民族利益和国家安全问题，民族文化的存续和扩张问题，人们的生活方式和生活品质问题。所以中国人仅仅富起来是不够的，我们还有中国蓝筹梦！

    从数据上看，2004年美国道指30的总市值相当于中国GDP的3倍左右；微软一家公司最高峰时的市值，就相当于中国GDP的2/3强。其他资产、营业收入的数据，中国都被远远甩在后面。因此，中国的蓝筹梦有多远？路漫漫其修远兮！

三、 蓝筹股是怎样炼成的：中国产业的蓝筹之路？

产业层面：

    造就蓝筹股的产业层面，需要大产业、统一大市场、寡头垄断型产业结构。北美产业的摩根时代，当时混乱的市场背景为其统一大市场和大产业的形成准备了条件。JP摩根驱动、主导了美国产业大重组。

    中国产业正处在“类摩根时代”，产业整合与结构重组是中国经济的核心命题，时代现在在呼唤中国摩根，产业整合后才能谈得上产业升级。但是现在的金融体制改革的滞后已经成为了中国产业结构重组的巨大瓶颈，失去银行改革和繁荣股票市场是关键。

    中国产业面临双重任务：分拆与整合。有些超大型国企，分拆旨在打破行政垄断格局，引入市场竞争，整合旨在让产业资源和市场份额向优势企业集中，优化资源配置结构，造就产业领袖，维护产业秩序和效率，领导产业升级换代。

    跨国整合产业能力与产业资源也必须尽快起步。