摘要：
本周延续了上周的反弹趋势，四连阳后震荡调整，但盘面热点乏善可陈，只有雄安概念和次新股成为存量资金重点博弈的方向，沪指结束周线五连阴。市场风格分化显著。
基金业绩方面，股债普涨，偏股基金涨幅较大，偏债基金中转债债基表现较好。目前，市场情绪有所好转，但两市存量博弈且无持续性热点，股指窄幅震荡，成交量保持低迷，反弹难以一蹴而就，短期还有反复。投资者需要继续积累定投筹码，等待明确的趋势性机会来临。
一、热点事件
本周市场热点——远离规模过小的基金
本周四，华宝兴业基金发布公告称召开份额持有人大会，审议《关于终止华宝兴业中国互联网股票型证券投资基金基金合同有关事项的议案》。这是什么意思？意思是，这只基金清盘了，GAME OVER！
清盘的原因是规模过小。该基金成立时的规模为2.765亿元，截至一季度末，其规模仅为3788万元，远低于5000万元红线。其他季度的规模多徘徊在清盘线之下，清盘是其最终的归宿。
基金还有清盘的规定？是的，按基金运作管理办法，非发起式开放式基金如果连续60个工作日出现持有人数不满200人或基金资产净值低于5000万元，需要向证监会报告并提出相关方案，如转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等，并召开基金份额持有人大会进行表决。
这种情况还不少呢，根据基金豆的统计，2016年至今，市场上累计清盘的基金数量为27只，剔除保本基金和分级基金运作到期外，其余19只基金清盘的原因无一例外的都是规模过小，而且是连续一段时期内规模在5000万的清盘线附近或低于清盘线。
大家买基金的时候，可是要注意规模了啊！与去年一季末数据相比，迷你基金数量同比增加30.16%。其中，216只迷你基金的资产净值低于5000万元。一些基金的资产规模已跌至几百万数量级，个别基金的资产规模甚至仅有十几万。
所以豆妹要提醒广大豆友们，在选择基金的过程中，不但要关注基金的业绩，也要关注基金的规模，如果遇到业绩表现不错，但是规模却持续几个季度都不增长，且在清盘线附近的基金，请大家打起精神，谨慎投资！
二、市场回顾
股市：弱势反弹。
上周末管理层态度放缓，一定程度上缓和了市场情绪，周初在网络安全板块的带动下，沪指剑指3100点，K线实现四连阳，但盘面热点乏善可陈，只有雄安概念和次新股成为存量资金重点博弈的方向，沪指结束周线五连阴，创业板勉强收在1800点之上。本周市场风格分化显著，代表成长风格的中证500涨幅最大，上涨1.90%，代表价值风格的中证100指数涨幅最小，上涨0.12%。
从消息面来看，国家主席习近平表示中国将加大对“一带一路”建设资金支持，向丝路基金新增资金1000亿元；一款Windows敲诈勒索病毒大规模爆发，感染用户主要集中在企业、高校等内网环境；国土资源部宣布，我国在南海北部神狐海域进行的可燃冰试采获得成功，我国成为全球第一个实现了在海域可燃冰试开采中获得连续稳定产气的国家。
图表1：本周市场主要指数表现
数据来源：wind，基金豆研究中心，上述数据均为百分比数据；数据截止日期：2017年5月19日
债市：企稳反弹。
在资金面宽松的背景下，央行上周五、本周一连续暂停逆回购操作，后又连续两天开展逾千亿元逆回购，稳定市场对流动性的预期，短期内资金面无恙。年度缴税及年中考核、美联储加息等存在较大的不确定性，金融去杠杆仍将延续，市场情绪仍偏谨慎，后续流动性仍有收紧的可能。
对强监管的忧虑缓解、经济数据回落、资金面延续宽松及全球避险情绪高涨，成为债券市场企稳反弹的主要原因，10年期国债收益率重回3.6%关口，但尚未有明显信号表明当前市场已突破震荡区间，债市反弹持续性仍待观察。在金融去杠杆、货币政策维持稳健中性的大背景下，债市整体仍将维持弱势格局，基本面对市场的支撑也有待继续观察。
三、基金业绩
偏股基金：普遍上涨。
本周各大指数均小幅上涨，偏股基金也止跌反弹，整体平均上涨0.84%。本周偏股基金涨幅最大的是华夏新锦顺A，周度涨幅高达13.24%，遭遇大额赎回或是主因。本周该类基金涨多跌少，涨幅居前的以主题基金为主，新动力、新经济、金银珠宝等主题基金的涨幅居前，基本处于4%之内，融通基金旗下有2只基金位列前十名之内。本周基金普遍跌幅较小，净值出现下跌的基金数量占偏股类基金总量不到一成，跌幅前十的基金中基本在2%之内。
图表2：本周偏股基金业绩表现前十后十
数据来源：wind，基金豆研究中心；数据均为百分比数据；数据截止日期：2017年5月18日
债券基金：涨多跌少。
本周债市企稳反弹，债基整体平均微涨0.03%，止跌回升。从具体基金来看，受益于股市的上涨，涨幅前十的基金全部都是二级债基，且转债债基整体业绩靠前。本周近四成债基净值出现下跌，但跌幅不大，下跌居前的债基跌幅基本在1%以内，中银基金旗下有两只债基跌幅靠前。
图表3：本周债券基金业绩表现前十后十
数据来源：wind，基金豆研究中心；数据均为百分比数据；数据截止日期：2017年5月18日
四、后市展望
监管政策逐渐释放偏暖信号，前期超卖情绪或得到一定修复，市场短期步入反弹，但中长期金融去杠杆趋势不变，可能仍为震荡市，盈利改善对抗资金略紧，整体修复的空间和时间均或将十分有限。在这样的行情下，请投资者保持耐心，继续积累定投筹码，等待明确的趋势性机会来临。
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