搞定PE

最近在复习股票课程，听了朋友一句话，有输入就要有输出，才能更好地成长，就做出决定，自己做一个股票的文集，收录自己的学习和感悟，希望能交到更多志同道合的朋友，一起成长学习。抛砖引玉，期待更优秀的你们！

今天任务搞定PE

搞定PE

PE 是什么?

市盈率(Price to Earning Ratio，简称PE或P/E Ratio) ，市盈率指在一个考察期(通常为12个月的时间)内，股票的价格和每股收益的比例。投资者通常利用该比例值估量某股票的投资价值，或者用该指标在不同公司的股票之间进行比较。"P/E Ratio"表示市盈率;"Price per Share"表示每股的股价;"Earnings per Share"表示每股收益。即股票的价格与该股上一年度每股税后利润之比(P/E)，该指标为衡量股票投资价值的一种动态指标。

说人话，PE 市盈率是一个股票买入和卖出的参考指标，PE=市值/净利润，这个可以用回本年限来理解，比如说一家公司的市值是400亿，净利润每年是20亿，那么PE就等于20，相当你与投资一家公司，按照现阶段正常经常20年你就可以回本。很明显，PE越小越好，对于投资者而言，PE越小，代表的你回本年限越短，或者收益率更高（正常情况）。

以动态眼光看待市盈率

市盈率指标计算以公司上一年的盈利水平为依据，其最大的缺陷在于忽略了对公司未来盈利状况的预测。从单个公司来看，市盈率指标对业绩较稳定的公用事业、商业类公司参考较大，但对业绩不稳定的公司，则易产生判断偏差。一家好的公司，由于公司市场前景广阔，具有很高的成长性，受到投资者的追捧，股价上升，市盈率居高不下，但以公司每年80%的利润增长速度，以现价购入，一年后的市盈率已经大幅下降;相反，一些身处夕阳产业的上市公司，目前市盈率低到20倍左右，但公司经营状况不佳，利润呈滑坡趋势，以现价购入，一年后的市盈率可就奇高无比了。

市盈率高，在一定程度上反映了投资者对公司增长潜力的认同，不仅在中国股市如此，在欧美、香港成熟的投票市场上同样如此。从这个角度去看，投资者就不难理解为什么高科技板块的股票市盈率接近或超过100倍，而煤炭业、钢铁行业的股票市盈率只有20倍了。当然，这并不是说股票的市盈率越高就越好，有的时候 庄家肆意拉抬股价，造成市盈率奇高，市场风险巨大的现象时有发生，投资者应该从公司背景、基本素质等方面多加分析，对市盈率水平进行合理判断。

世界上唯一不变的是变化

PE的应用

市场上几乎没有人不注意股票的市盈率，这种衡量指标很简单、直观，如果用好市盈率指标，对投资者提高收益帮助很大。

股票市盈率高低，大致能反映市场热闹程度。市盈率过高之后，总是要下来的，持续时间我们无法判断，也就说高市盈率能维持多久，很难判断，但不会长久维持，这是肯定的。

一般成长性行业的企业，市盈率比较高一点，比如目前的消费、旅游以及银行地产等行业，其市盈率比国外同类企业要超出很多，这是因为投资者对这些企业未来预期很乐观，愿意付出更高的价钱购买企业股票，而那些成长性不高或者缺乏成长性的企业，投资者愿意付出的市盈率却不是很高，比如钢铁行业，投资者预计未来企业业绩提升空间不大，所以，普遍给与10倍左右市盈率。

美国90年代科技股市盈率很高，并不能完全用泡沫来概括，当初一大批科技股，确确实实有着高速成长的业绩做为支撑，比如微软、英特尔、戴尔，他们1998年以前市盈率和业绩成长性还是很相符的，只是后来网络股大量加盟，市场预期变得过分乐观，市盈率严重超出业绩增长幅度，甚至没有业绩的股票也被大幅度炒高，导致泡沫形成和破裂。科技股并不代表着一定的高市盈率，必须有企业业绩增长，没有业绩增长做为保证，过高市盈率很容易形成泡沫，同样，缓慢增长行业里如果有高成长企业，也可以给予较高的市盈率。

处于行业拐点，业绩出现转折的企业，市盈率可能过高，随着业绩成倍增长，市盈率很快滑落下来，简单用数字高低来看待个别企业市盈率，是很不全面的。

不能用本国企业市盈率简单和国外对比。因为每个国家不同行业发展阶段是不一样的。一个行业发展空间应该和一个国家所处不同发展阶段，不同产业政策，消费偏好，有着密切关系。不同成长空间，导致人们预期不同，会有不同的定价标准。简单对照西方成熟市场定价标准很容易出错。

在考虑市盈率的时候，应该记住三样东西:一是和企业业绩提升速度相比如何。二是企业业绩提升的持续性如何。三是业绩预期的确定性如何。

       总体来讲，关于PE ，我们投资者可以将PE作为一个参考指标进行股票的交易，参考动态市盈率，更好的预测市场变化。

       投资是一件很私人的事情，但学习却是一件很公开的事情，与优秀的人并肩学习一直我是觉得最棒的事情，期待遇见。谢谢。

我竟如此幸运，可以遇见你！