华尔街究竟是怎么一回事?投机是否可以简单地用道德评判?证券市场与实体经济之间存在什么样的关系?政府怎样对待股市的异常涨跌?你应该以什么样的心态和方式参与证券交易?
《伟大的博弈》至少可以为回答以上问题提供某种直接或间接的线索:
华尔街是在惨痛的教训中发展起来的,来自荷兰的商业精神为其奠定了重要的文化基础,而投机则促成了华尔街的每一次繁荣与衰败。
投机总的来说是美好的,它有利于证券市场之活跃与勃兴,但失去理性的赌徒行径却是证券市场之大敌,而价值投资长期来看一定是最容易赚到钱的投资方式。
证券市场当然是实体经济的晴雨表,这一点,是通过价格与价值关系在公司层面反映出来的。但是,正如价格总是偏离价值一样,在大部分时间中,证券市场的发展不是慢于实体经济,就是快于实体经济。其根本原因在于信息不对称和人性的弱点(包括贪婪与恐惧)。
涨跌是证券市场存在的基础,没有适度的涨跌,就不会吸引资金进行适度的投机;没有适度的投机,就不会有资金的流动与融通,也就不会有证券市场的存在与繁荣。但是,当投机超过适当的界限,涨跌严重异常时,政府就有必要进行适度干预。但干预不应该是直接的,而应通过中央银行调控流动性来间接干预。同时,要将市场中暴发出来的问题作为改进监管的机会,逐步规范游戏规则。
至于个人投资者,最重要的也许不是技术和知识,而是心态,或者干脆说是人性。正如戈登所言,耐心是一种在华尔街极为少见的美德,希望那些愿意通过证券市场赚钱的人可以拥有这种美德。当然,人性之外,最重要的是要善于学习,从而让自己知道什么是贵的,什么是便宜的。
一言以蔽之,知识和信息决定你赚到或亏损多少钱,而人性则最终决定这些钱留在谁手中。
最后,还有一个小问题,书中哪位玩家会让你热血沸腾?
我的答案是“船长”范德比尔和巴菲特的老师格雷厄姆。
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