首先，理论上，债券有来自利率和再投资的风险，我主要学习了利率风险。
债券收益变动可分为carry roll-down、rate change、spread change三种。carry roll-down就是由于剩余期限变化带来价格变化（越发接近票面价）。rate change是由无风险利率（不同年份的即期/远期）变动造成的变化。spread change是风险溢价（高出无风险利率部分）变动造成的变化。
单一风险是说，不同年期的利率都变动了同样数量、同样方向，即利率曲线平移，解释是他们受同一风险元素驱动而变化。而多元风险就是不同年期的利率胡发生不同数量、甚至不同方向的变动，即利率曲线非平移变动，解释是受不同风险元素驱动而变。很明显，多元才是现实中普遍的形式。
关注债券价格曲线（即债券价格和收益率的关系）时，主要看久期和凸性。久期分为Mac Duration这种实为平均还款期的，以及Dollar Duration和Mod.Duration这种实为债券价格对收益率变动敏感度的指标。凸性则描述敏感度久期指标的速率，注意，含call option的债券凸性靠近y轴的一段为负，此时使用effective duration和effective convexity；凸性convex是投资者们喜欢的。
在单一风险下，久期使用mac.Duration求Mod.Duration，DD直接求导，凸性就对DD求导（即对债券价格求收益率的二阶导），含回售权的用有效久期和凸性。
而在多元风险下，需要先锁定代表性的几个利率，比如2、5、10、30年期的债券利率、IRS里的fitted rate、Forward Bucket‘01s对应的rate，然后看价格对这些rate的变动敏感度（key rate'01s等），并组合不同年限利率对应的敏感度做出一条曲线，这个曲线就表示了债券价格曲线。
不过我的问题在这里没有得到解答（知识没涉及到，或是没有和我的疑惑串起来）：不同期限的债券价格溢价是从哪里得到的呢？
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