一、基金、银行和投行之间的关系
这些金融机构是现代经济运行的基础设施，在这个系统中，银行是核心，为整个社会实现资金的融通；而投行源自银行，把“替人投资”这块业务进行了专业化分工，在后期的发展中，“替人投资”的功能越来越被重视，所以投行内部又分化出了大量的基金业务。投行和基金都是从银行体系里演化出来的，银行是整体的资金融通加资金清算，而投行和基金则是融资和投资这两项业务的细化、深化和规模化。
投行和基金随着资金链和监管面两个方面的变化呈现出了融合变化的趋势，投资和融资之间的边界变得越来越模糊。现在的银行、投行和基金等业务之间不存在严格的界限，出现了很多“混业经营”的局面。形成了一个“资产管理时代”，投行的业务从承销、兼并收购这些“卖方”业务，逐渐转向了零售经纪、资产管理这些“买方”业务。在当下的时代，个体和家庭的财富越来越多，人类社会从资金匮缺走进了一个资金富余的时代，所以金融市场的任务从“替人融资”转型为“替人投资”，基金就是资管时代的最大产物。
美国金融市场演化
中国金融市场演化
基金业务的多元化转变。基金按投资标的分为证券投资基金和股权投资基金，证券投资基金包括公募和私募。股权投资基金一般是私募基金。
二、股和债的异同
追索权和风险不一样。股票和债券都具有金融追索权，但是股票拥有的是“剩余追索权”，而债券拥有的是“优先追索权”。
股东和债权人的权利不同。股东和所购买的公司分享上行的利益，分担不行的风险。而债券不一样，它甚至会加重下行的风险。
其实股是一种特殊的债务关系。金融市场就是一个关于各种“债务关系”的市场，在这个市场上，抽象的、虚拟的债务关系被具象成了各种价格和数字来交易。股也是一种“债务关系”，只是这种债务关系非常地特殊，它包含了所有权和经营权。
三、资管市场
我国的资管市场2017年比2012年增加了5倍，银行理财、信托、保险、公募、私慕等金融机构都在做资产管理。2017年底，我国的资管市场达到了111万亿。
2017年中国的资管市场达111万亿元
为什么会有如此讯猛的发展势头呢？就是资金监管面的双螺旋所决定的。从资金面看，我国经济体已经位居全球第二，居民的财富累积达到100多万亿，其中银行存款就占到了60多万亿。从监管面来看，管制放松，利率市场化。使得基金、券商、银行、保险、信托等机构全面参加资管市场，形成了竞争局面。而且互联网平台也介入了金融行业，如余额宝。形成了资管市场混业经营的状态，呈现了前所未有的繁荣，当然也潜藏了风险。
我国的资管市场是分业经营、分业监管的。造成了监管的真空地带很多，金融的风险也不断叠加。不同的机构面临不同的监管需求，银行面临的监管最严，就形成各种各样的逃避金融监管的影子银行，规模达30多万亿，占到整个资管市场的30%以上。而这些通道业务把一些结构化的产品加杠杆层层地嵌套进去，形成了高杠杠、高风险的金融产品，如P2P平台。
金融对于一个国家的经济体来说就像是血液循环系统，对整个社会的影响是系统性的，所以每个国家政府都会加强对资管市场的监管。重点就是去通道业务，降低杠杆，突破分业和分割监管制度等。
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