盘面上，rb2001合约跌至3250后，进入震荡格局，行情在3300徘徊一阵后，最近呈现出反弹的局面，这是否意味着行情的底部已经得到确认？是否意味着rb2001在消沉了近一个月后终于迎来反弹？那么进一步反弹的空间有多大呢？
10月份以后，盘面空压很重，在基本面格局良好的情况下，rb2001迅速跌落，并且带来了基差的偏大的结果。在缺乏基本面配合的情形下，此轮下跌行情有着什么道理呢？
总结起来有三点：
1、产业淡季。进入冬季，需求下滑几乎是必然的。
2、限产预期。政策定调，今年秋冬季不搞一刀切，纸面上力度要弱化。盘面上，也能感受到空头的压力。就我个人看法，今年四季度限产力度恐怕弱于去年，最多与去年持平，但明年一季度要强于去年，因为明年是打赢蓝天保卫战的目标年，政治任务有压力。
3、成本下移。矿焦价格下跌，钢价随原料下跌而下调价格。
基于以上三点，可以看出，中期逻辑是偏空的。
那么这波反弹的成因来自哪里？
盘面上，此轮反弹的开启是在周四、周五，恰好是市场数据公布日。国庆节后，库存连续三周下降，每日成交量也很旺盛，市场数据证实了当前的供需是平稳的。
而多空博弈的最大不确定在于未来——
在需求面上：
多空的分歧在于基于目前需求的判断，以及对未来需求的变化节奏的判断。
空头认为淡季来临，未来几个月需求将会进一步下滑；而多头认为现在的需求不错是事实，即便未来需求将下行，但房地产韧性很强，即便下滑也将是慢变量。
在供给面上：
多空的分歧在于铁矿石的基本面上，以及钢材供给端的调节能力上。
多头认为，明年一季度澳洲频发飓风，钢厂四季度具有补库动能，且港口矿库存处于相对低位，强化这一逻辑。此外，废钢价格坚挺，电炉钢成本线高于长流程成本，由于电炉钢的生产弹性较强，即便价格下跌，电炉钢也会通过停减产的方式，调节供需之间的平衡。
空头认为，铁矿石产量已经恢复至正常产量水平，上涨空间不大，换句话说，成本维稳或下跌是大概率事件。电炉钢产能占比仅10%，即便减产，影响有限。
在政策面上：
双方对采暖季限产力度分歧不大，初步判断：较去年弱化或持平。
从多空博弈的角度来看，盘面的震荡意味着多空双方都没有绝对压制力的理由、力量，去压倒对方。双方均在等待更多数据上的支撑。
我认为，螺纹的反弹，是势能的减弱造成的。
螺纹下跌节奏很紧凑，18日就跌至3250，这是个很重要的压力位，缺少基本面配合的情况下，空头将很难突破这个位置。而过早跌至此位置，使得空头后续的势能不足，这也就是rb跌至3250以后，就一直在徘徊的原因。此外，市场数据的公布，也在证实下游需求节奏的良好，进一步消磨空方的信心。
对于多头来讲，价格的过快下跌集聚着势能，我们可以明显看到期现的基差已经明显偏离正常区间。
总结起来，螺纹反弹的原因是预期的纠偏，是对基差的修复。就反弹的幅度来说，由于中期偏空的格局没有改变，所以反弹空间不大。
我认为，反弹位置：3370、极限3380。3365以上加空。
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