《投资要义》
投资体系的三个层级：
一、系统性机会与系统性风险
二、资产配置及动态再平衡
三、投资工具使用
第一个层级决定了是否能赚钱，第二个层级决定了能否安全持久的赚钱，第三个层级决定了能赚多少钱。
一、系统性机会与系统性风险
通常我们所说的，系统性机会，是指某个领域宏观的，大范围的，整体性的机会。想对应的整体性风险是相反的情况，整个市场都存在巨大风险。
对于股票最简单的估值方法，是通过市盈率、市净率的高低，来进行评估。背后的原理是均值回归。
二、资产配置及动态再平衡
第二个层级，实际上是指资产配置。
最简单的应用就是分散化。不仅仅是把资金分为很多份，还要分散在尽可能波动无关的标的中。
人类普遍具有高估自己能力的倾向。
资产配置中，不能只有股票和股权，还需要有债券、货币基金、现金，以避免在极端时候情绪雪崩时，可以有援兵。
面对难以预判的事情，最好的办法是不预判，进行动态再平衡。
动态在平衡比起传统投资策略，有两个区别：
1、它是被动地按照规则去调整仓位，而不是主动地依靠判断去调整仓位；
2、它会按照各类资产间的比例去调整仓位。
最简单的做法是半仓策略。个人可以增加其他因素的考量。
标的的风险和收益对称吗？——系统性机会与系统性风险的识别
该工具上配置的资产，比例是否过高，以至于不符合分散化要求？或过低以至于不匹配其珍惜程度？——资产配置
涨了怎么办，跌了怎么办？——动态再平衡
三、投资工具使用
普通工具
股票
新股申购
开放式基金
ETF基金
封闭式基金
货币基金
债券逆回购
债券
债券基金
进阶工具
期权
可转债
分级基金
网友评论