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初创企业该如何度过寒冬?

初创企业该如何度过寒冬?

作者: 一起上 | 来源:发表于2015-12-11 15:21 被阅读0次

    嘉宾介绍

    潘翔:毕业于上海交通大学,电子信息与电气工程专业。刚毕业入职华兴资本,华兴资本是国内排名第一的专注创业领域的FA,参与投资项目有赶集网、麦包包等私募股权融资。两年后加入思伟投资,主要投资领域有:游戏、新媒体,参与投资项目:YY、 gopro、捕鱼达人等。13年1月加入光速创投,光速是典型的美元基金,专注TMT行业,99年在硅谷成立,印度、以色列都有办公室,06年正式进入中国市场做VC投资,主要投资的项目有:e代驾 足记等。

    干货分享

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    曾经辉煌赚经验

    13年加入光速的时候,光速已经募集了中国基金:光速安振创业投资基金,第一期募集了1.68亿美金,去年6月份第二期募集了2.6亿美金,这4.3亿美金全部投资于早期TMT,总共投资三大块,第一块是企业服务,如青云。第二块互联网金融,如融360,拍拍贷等,融360现在已融资10亿美金,最后一轮StarVC也有参与。第三块投资互联网+,包括e代驾、足记、脸萌、房多多、途家等等,房多多、e代驾、途家已经是10亿美金的公司了。

    潘翔接触较多的是社交、车、O2O、教育、旅游等项目,所投资的项目基本上都融到了下一轮,有的融到C轮。由于在华兴资本工作过,所以相对熟悉行业生态。之前帮企业融资,现在自己投的公司可能需要融资,站在业务不同角度看,潘翔先生有不同的感受。

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    资本寒冬要冷静

    现在媒体炒资本寒冬,创业的朋友可能感受到融资不顺利。潘翔先生认为:14年下半年到15年上半年,资本市场火,股票、异地市场、美股都有大的动作,一级市场上很多公司拿到钱,有这样一段热火朝天就势必会有寒冬,属于正常现象。寒冬过了可能明年会慢慢回暖,寒冬下很多人碰到融资不顺利,潘翔先生认为不是融不到钱,是融资时间拖得长,金额少,融资金额估值低。

    潘翔先生自己也投了不少公司,在资本寒冬这段时间融资,他也有切身体会。很多公司融资过程中操之过急,期望值比较高,加上资本市场大环境的影响,跟创业者个人预期有落差。有些公司融资节奏没有把握好,在现金流不充足的时候融资,本身情况就很被动,资本市场又不是很好,导致融资过程比较坎坷。看到一些案例,给到个人,创业公司一些教训:融资是一个战略性的决策,很多时候要提前规划,一般建议还有6个月现金流的时候就要出去融资。

    很多公司融不到钱,在公司的估值上就打了折扣,媒体有不少报导比如某某公司资金链断了,数据造假等,个人认为与之前创业市场太火爆有关,很多VC砸钱进去,创业公司迫于压力做了一些数据,数据不是那么好,融资不是很顺利,为了融资,可能会有数据上的水分。

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    寒冬或许是好事

    潘翔先生在其他分享会上和许多创始人也分享过自己观点,认为资本寒冬换个角度看也是一个好事情,帮助整个行业洗牌,产出一些比较好的公司,对创始人来说,也是一个比较好的时间点,可以历练一下核心团队,可以有更多时间思考,个人觉得在目前寒冬的情况下,对创始人有几个选择,总结成五个字:拆、转、并、停、关。

    拆:把公司原来业务中的一部分拆出来,单独融资,让它得到资本市场认可,同时也能自己养活自己。

    转:转型。很多创业公司在早期天使轮到A轮B轮的过程不断在转型,这是很正常的情况,比如从消极的情况转型到不消极的情况,都是情有可原的,潘翔先生自己投的很多公司也都在不断转型。

    并:是大趋势。例如:美团和大众点评合并、滴滴和快的合、58和赶集合并等等,创业公司也可以并,同样领域不同模式,上下游产业的公司,并在一起,这样成本优化,更能把控市场,融到更多钱,所以“并”对创业公司来说也是一个方向。

    停:把公司的业务暂时停一下,烧钱转变为不烧钱,尽可能把资金流变得更加健康,一分钱掰成三瓣花。

    关:这是对创始人另外一个很重要建议。在大环境不好,融不到钱,自己公司模式也不是很好的情况下,经过慎重理智的思考,把公司关掉,换个方向继续创业或者回去打工。这对创始人可能不太容易接受,但站在更的高角度看,已退为进,大环境不好,就暂时缓一缓,吸取之前创业的教训,时机合适了再出来创业。华兴资本出了一份报告,指出融资成功率:天使轮到A轮,成功率10%,A轮到B轮,成功率30%,对创业而言,如果从天使轮到A轮B轮都拿到投资,就是很不错的了,这种情况下如果董事会经过慎重判断,觉得业绩不好,与其不断烧钱还不如停掉,这也是一个可以考虑的选项。

    Q&A

    潘翔老师讲话简单干练,喜欢跟大家交流,下面进入问答环节。

    Q1:就创业而言,对于毫无经验的商场菜鸟来说,什么东西最重要?

    潘翔:最重要的是想明白自己为什么创业,自己缺什么东西,看了投了很多创业公司,创业初心不一样,有人为了证明自己牛逼,有的是不想被原来公司束缚寻求自由,有人为了自己小时候梦想,有人看到社会痛点,也有人把90后概念炒起来,融一笔钱。初心不一样,做出来的事情不一样,最终能够支持走下去的还是最初的信念,不忘初衷。

    Q2:哪些行业发展潜力大?

    潘翔:这个问题很笼统,不能说哪些行业发展潜力大,创业要考虑自己适合什么行业,过去做过什么事情,之前的经历,独特洞察力,看到行业痛点,自己有方法去解决它,这是创业最大原因。

    关于行业,虚拟现实(VR)处于刚刚开始的阶段,可能会发生像移动互联网一样爆发的情况,中国还比较早,Oculus Rift明年3月份发货,会开启全世界范围的虚拟现实元年,国内外各大公司都在推出自己虚拟现实的产品。其他行业,比如没被互联网渗透覆盖过的行业:农业、养老都还挺有机会的。需要要关注企业服务、互联网金融、互联网医疗这三大块。总体需考虑:钱在哪个行业用最多。在中国,医疗、教育、旅游、车、房都是比较大的生活开支,这些行业容易出现大公司,当然有些公司已经在里面了,必须要有独特洞察力,知道行业痛点,知道行业其他玩家竞争者在做什么,以比较好的方式切入,把问题解决,就有可能做大。

    Q3:想从商品+平台加售后服务的角度来优化商品类B短商家的服务流程,这方面有没有投资机会?

    潘翔:不建议这个时间点出来融资,年底各种节日,时间散,没有完整时间好好跟项目方交流。要融资建议春节后。礼品,相对传统行业,要融资需要包装成一个好的故事,不然对VC缺乏吸引力,没有爆发的点。

    Q4:有好的项目你们会投资么?

    潘翔:总体而言会,这是时机的问题,每个VC都有自己的投资、管理半径,对VC而言,如果项目不在北上广深、成都、重庆等创业活跃城市,而是在比较奇怪的城,比如云南、新疆、西藏,那么投资概率相对会比较低,毕竟管理成本高。

    Q5:应届生怎样进入VC行业?

    潘翔:VC一般不太会招应届生,特别是有名的VC。但是在市场上,特别是北京,VC太多,太多人做投资,不有名的VC,是有可能的。毕竟有名VC职位少,现在VC的职位要求对创业有了解,体验,或者对互联网上的产品以及对公司的发展有比较深见解,比如说产品经理,前段时间比较受欢迎的媒体记者,否则的话应届生对VC而言没有太多吸引力。

    Q6:投资人都不看校园类产品,但是又有许多校园类产品不断获得投资,你怎么看?

    潘翔:这个问题在每个行业都存在,投资有点看缘分,一个公司能不能获得融资,除了看市场,还看管理团队,创始人背景,用什么模式做等。提问者说的问题,可能把不同模式混在一起说了,有做校园电商的,有做校园社交的等等,不能一概而论。

    Q7:融资的时候,依据什么对项目进行估值,股份一般如何分配?

    潘翔:估值方面,早期公司天使轮种子轮没有条条框框,教科书式的算法。更多的是公司缺多少钱,愿意释放多少股份,去跟投资人谈出来的。后期可以跟同行业上市公司类比(Comps),或者同行业没上市的公司发生过融资的事件对比(Comparable)。不同时期的估值方法不一样。

    股份分配:这是一个大话题。总体有两个原则:一不能过度分散,二不能均分。合理的做法是一个绝对控股人,两到三个自然人作为初创管理团队拿股份。股比一般两个创始人是7:3或者2:8,三个创始人是6:3:1,这样的范围好一些。要有一个大股东,并且全职工作,出最多力气,对项目最有帮助。

    Q8:点评一下垂直电商的行业和重点公司前景。

    潘翔:个人观点,电商市场从10年开始一直被资本市场关注,大公司就那么几家,拿到投资的公司非常多。垂直电商的话,包括做香水、包、鞋子的,如果要变成资本市场上获得很大支持很大认可公司的可能性不太大。最理想退出方式:被大公司收购。

    潘翔老师对创业者的建议、忠告及期望

    建议:如果要创业,想明白为什么创业,什么方向创业,组什么团队最合适,还认清自己的长板短板。

    忠告:要对创业抱着敬畏的心,不要随便玩玩。融资要留足够现金流,差不多6个月左右的现金流,保证融资正常进行。融不到钱的公司,对自己财务现金流要有严谨长期的规划。团队很重要,要提前3-6个月把核心岗位的招到位。

    期望:借用玫琳凯创始人Mary Kay Ash说过的一句话:Aerodynamicly, the bumble be should not be able to fiy,but the bumble didn’t know it,so it go fly anyway .撑过最黑暗的一段时间,胜利就在前面。

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