简介
2021年基金市场行情不错，本文为季凯帆的《解读基金》一书的重点内容提纲，也有部分个人的总结，作为基金入门书籍，分享给大家。相互学习。
解读基金（季凯帆）.png
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解读基金（季凯帆）
三步曲：1投资目标的确定
基金的风险是什么
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短期风险大，长期风险小
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怎么样做到降低波动又享受长期上涨？
- 1、靠分散投资
- 2、靠投资期限
拿多少钱来投资
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三分之一法
- 三分之一买房地产
- 三分之一投资证券市场
- 三分之一储蓄或者国债
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“指头算法”
- 投资的资产比例 =100-你目前的年龄
让时间成为朋友
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时间的力量
- 1、时间延长，平滑风险降低投资风险
- 2、时间延长，复利让收益增加
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时间和利率
- 1、投资要趁早
- 2、在长期投资情况下，很小的收益率会给结果带来巨大的变化
复利计算的72法则
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72法则和115法则
- 72/年收益率=翻倍的年数
- 115/年收益率=翻三倍的年数
风险心理承受能力测试
- 要选择适合自己风险承受能力的理财品种
选择基金的关键
- 准备的投资期+风险承受能力--》选择投资类型
- 1、投资不是冒险：期望收益越高，承担风险越大；但是承受风险大，最后获得的收益不一定大
- 2、如果长期投资，应该选择一个收益率高些，风险适当大些的产品
三步曲：2基金品种的选择
基金评价网站--晨星
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1、晨星评级
- 根据基金类型评分
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2、基金龙虎榜
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基金榜单
支付宝和天天基金等基金销售平台都有自己的榜单
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3、基金投资风格箱
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根据规模和风格两维度展示基金的投资风格
- 价值投资
- 成长投资
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优秀的基金公司和基金经理
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优秀的基金公司
- 规范、可靠、各类基金综合业绩排名
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优秀的基金经理
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1、穿越牛熊市的表现
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2、从业时间长短
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3、综合业绩排名
综合年化收益、回撤率、和大盘比较
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资产配置比率：选择基金的核心
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1、基金的投资策略
- 价值型还是成长型，行业方向选股策略等
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2、基金的资产配置
- 股票和债券比例行业占比
- 行业情况
- 大盘还是中小盘
技术统计资料:选择基金的参考
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年平均回报
- 近年和历史年回报率
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标准差
- 表现基金的增长率的波动情况
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夏普比率
- 综合首页和风险的系数，基本上是收益除以风险
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阿尔法系数
- 代表基金多大程度跑赢整个市场
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贝塔系数
- 表现基金相对于大盘的波动情况
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R平方
- 代表基金和大盘相关性
基金的分拆和复制
头痛的巨额分红
独特的指数基金
- 三大指数
- 行业指数
面向海外的QDII
投资海外市场，折合人民币再返回我们。
起到分散投资效果。
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美国市场
- 纳斯达克、标普500等
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欧洲市场
- Dax指数
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太平洋市场
- 日本、澳大利亚、香港、新加坡等
FOF和生命周期基金
- FOF只投资基金，基金中的基金，实际是一个基金组合。每个人可以自己建立基金组合更加灵活。
分散投资：建立自己的投资组合
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分散投资核心考虑三要素
- 相关性
- 收益
- 波动
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自己能承受的风险范围内给咱们最大的回报
我理想的资产组合
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1、资产的组合
- 投资方向的组合，储蓄和投资的比例，以及股票和债券的比例。也可考虑比如黄金、古董、房地产之间的投资比例
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2、大盘基金和小盘基金的配置
- 小盘和大盘相关性较小，是分散投资很好的对象
- 小盘基金波动比大盘大，长期收益也比大盘基金高
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3、价值和成长的配置
- 偏蓝筹、平衡和远蓝筹三种形式代替价值型、平衡型和成长型。
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4、关注组合的整体表现，而不是内部独立的基金。
- 评：涨打赢大盘，回撤低于大盘就是胜利
“核心式”投资组合和“再平衡”
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投资组合中的核心
- 1、理论上应该是相对稳定可靠
- 2、应占资金总额的70-80%，至少也>50%
- 3、理论上应该是个大盘基金，价值和成长平衡型的基金。
- 4、现实主要结合自己的风险承受能力和投资风格
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非核心部分，发挥自己想象，可自由发挥。
- 可能是动态的高波动、高风险
- 也许是高收益，也可能是高亏损部分
- 比如波段操作，追逐热点
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“核心式”资产组合，其实所有的投资都可以使用这种思想。
比如储蓄、国债、房产、和朋友合伙的公司等都可以是咱们的资产，共同成为投资组合。所有这些总盘子中，应该有个稳定的核心。
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资产比例再平衡
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比如组合股票和债券为7：3，可定期（如一年）根据组合涨跌后情况做一次再平衡保持还是7：3
长期看再平衡的综合收益要高于不做再平衡的收益，达到“高抛低吸”效果。主要始终让组合不偏离自己制定的目标。
当然随着时间变化，自己的风险接受能力变化，也可以重新调整策略修改组合。
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怎么样读基金招募书
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重点看第八章：基金的投资
- 1、投资目标
- 2、投资理念
- 3、投资范围
- 4、投资策略
- 5、业绩比较基准
三步曲：3操作方法的实施
前端还是后端收费
- 主要是申购和赎回费用计算方式，现在平台一般前端收费为主。
红利再投资：分红方式首选
- 羊毛出在羊身上，分红可能降低收益
千万不要波段操作和预测市场
大方向把握，只求相对正确。适当的高抛低吸降低持仓成本也不是不行。但是注意仓位，容易卖飞和踏空。
- 市场是由贪婪和恐惧而推动
- 投资“主要是在于避免做出愚蠢的决策，而不是在于做出几个非凡的英明决策”
- 散户投资，就是一种“输家的游戏”，少犯错误就是成功。
各领风骚的一次性投资和定投技术
- 判断是大熊市底部，可以一次或者多批次较集中投入
- A股熊长牛短震荡多，推荐定投
- 参考大盘的慧定投
- 目标市值方式定投
长期持有策略是制胜法宝
- 板块有轮动，确定投资组合后少换基金
- 如果持有的基金发生重大变化，可以按照组合策略调整更换更优秀的基金（慎重低频次操作）
- 在熊市买入需要的是勇气，而从熊守到牛的人却是需要毅力、耐心和信心！
什么时候赎回基金
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主要从长期投资者角度来说
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1、基金不再符合自己的投资策略
- 基金本身的资产组合投资策略改变
- 基金的规模变化如变成巨额基金，或者份额大量减少，面临关闭风险
- 基金经理或基金公司的变化
- 基金的业绩表现长期不好甚至落后于同类型
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2、自己的投资目标已经达到
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3、可考虑分批赎回，也会降低一些风险
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4、补充：也可以根据市场情绪，估值高低等控制仓位
基金膨胀带来的影响
- 相对而言，容易产生集中持股现象。
- A股市场变化大，大基金操作更为困难。
- 巴顿-比格斯：“规模是业绩的敌人”
风险：最重要的事情
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风险和收益共生，不可避免
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当我们好好学习，认真钻研，对风险的理解加深，风险就开始逐渐减少。
- 规避了主要的风险，也就控制了风险
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多想、多学、多钻研、多思考。
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控制风险，避免不了的应该努力削弱这种风险，和风险的影响
- 比如分散投资、长期投资
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能够完全避免的风险，一定要避免。
- 比如波段操作，追求热点，预测市场
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投资一定不是投机，不是赌博
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机会是跌出来的，风险是涨出来的。
我的投资实践
投资学习
不预测市场
个人买入策略
- 结余定投，奖金一次性投资
- 崇尚自制而不是自信，“不求有功，但求无过”，“不求最低，只求平均”
- 如果市场风险很大，选择稳健的平衡型基金；如果市场下跌，转换到激进的股票型基金。
- 挑选优秀基金，基金评级应该4-5星
卖出策略
- 投资策略发生改变，调整投资组合
- 基金公司或基金经理发生变化
- 如果发现错误，及时改正错误。不论涨跌。
- 不因基金绝对涨跌决定买卖，看重同类型相对评价。
博客日志精选
从对上投先锋的质疑想到的
- 市场是轮动的-散户不预测市场，交给基金经理吧
给别人点时间吧
- 投资考验的是耐心
如果气球爆了，你能受得了吗
- 一是经济上能否承受；二是心理上能否承受
- 买和卖：要清楚自己在干什么，风险在哪里，可能的收益在哪里。
明年准备买只“瘟鸡”
- 短期出现跌比较多的“Unloved”，又是好的基金公司下的好基金，就可能就是机会
咱们应该喜欢牛市还是熊市
- 对于长期投资的定投者：上涨满足当前利益，下跌满足长远利益。
在美投资对我投资观的影响
- “Paper Money”。我们要关心的是20年后到底有多少钱，而不是现在。
别难为“专家”了
- 明天的涨跌只有上帝知道！
理财不是发财
- 别想一夜暴富，投机取巧。
我的基金投资心得
- 态度是第一，态度决定一切
- 知识就是力量，颠扑不破的真理。
- 投资是自己的事，自己的投资目标和风险承受
- 市场不可预测，不要和市场博弈
- 投资不是生活的目的，更不是生活的全部。
- 中国经济会持续发展，投资终究有所回报。
投资心态的基础
- 闲钱来投资
- 投资期限足够长
- 有足够的备用资产
推荐中证指数系列
- 清楚的对大中小盘股进行了分类
- 可以作为评价组合里基金的基准
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