投资获利的途径有以下几种:
第一,通过资产内在价值的增长获利。问题是价值的增长难以准确预测。此外,对于增长潜力的共识通常会推高资产价格,这意味着除非你有与众不同的高见,否则很有可能已经在为潜在的价值提升买单。
在某些投资领域,“主导投资者”能够通过积极管理致力于提升资产价值,这样做是值得的,但这是一个长期而不确定的过程,并且需要大量的专业知识,取得进步有可能是非常困难的,比如在一个已经非常不错的公司便是这样。
一个显而易见有潜力有价值的资产,市场上的人往往都会看上,这时候买进它意味着已经在为它的溢价买单,大家的共识已经推高了资产价格。除了你能够买中大多数人没有看上而实际上有潜力的资产,特立独行的判断且正确才能让你赚到更多的钱。
在一个比较成熟的市场中,专业的投资者可以通过资产配置与有效的管理获得资产的稳步增长,但是,增长的空间在这个市场是有限的。从60分增长到90分容易,但在90分以上再想加分就比较困难了。
第二,使用杠杆。这里的问题是,使用杠杆(借入资本买入数字货币)不会使投资变得更好,也不会提高获利概率,它只是把可能实现的收益或损失扩大化。这个方法还引入了全盘覆灭的风险,如果投资组合没有满足合同价值,那么在价格下跌以及流动性降低时,贷方可以要求收回资金,多年以来,杠杆一直与高收益相关,但它同样与最引人注目的暴跌与崩盘紧密联系在一起。
高风险不一定有高收益,这与你的风险把控能力和避险能力有关,除非你找到一个超低风险且超高收益的交易机会,否则不要轻易使用杠杆。
第三,以超出资产价值的价格卖出,每个人都希望出现一位愿意高价买进他想卖出资产的买家。不过,显然你不能指望这样的买家会按照你的意愿出现。与定价过低的资产涨到其公平价值不同,公平定价或过高定价的资产的增值建立在买家的非理性基础上,因此是绝对不可靠的。
如果你已经熟悉了一个交易市场,但还是没有发现这个市场上的傻瓜是谁,那你就是这个傻瓜。如果愿意高价买进你资产的买家迟迟没有出现,说明高价买入这个资产的人就是你。
第四,以低于价值的价格买进,在我看来,这才是投资的真谛——最可靠的赚钱方法。以低于内在价值的价格买进,然后等待资产价格向价值靠拢,这并不需要多么特殊的才能,只需市场参与者清醒过来面对现实即可。当市场运作正常的时候,价值就会强势拉升价格。
价值投资的本质就是以低于价值的价格买进,一个资产价值再高,如果价格不合适,也是不值得买入的。只有当你了解到他的价值估算模型,并且判断当前价格低于真实价值,这时的买进就是最划算的行为。
在所有可能的投资获利途径中,低价买进显然是最可靠的一种。不过,即使这样也未必一定奏效,你可能错误估计了当前价值,或者可能会出现降低价值的事件,或者你的态度与市场的冷淡导致证券以更低的价格出售,或者价格与内在价值达到一致所需的时间比你可以等待的时间要长,正如凯恩斯指出,市场延续非理性状态的时间比你撑住没破产的时间要长。
低于价值买进并且万无一失,但它是我们最好的机会。
害怕看错的恐惧:即使判断是正确的,但最终使之实现所需要的时长,对许多投资新手来说,也是一个不小的打击。拥有对内在价值的坚定看法有一个最重要的作用——坚定信念:它支撑你坚守下去,直到市场认可你的意见,并正确定价资产。
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