杰西·利弗莫尔是个股票交易天才。
论天赋，历史上每个时代的股神，无人能出其右。
虽说英雄通常气短，但利弗莫尔是个例外。从14岁开始交易，一直持续到生命最后，在长达40多年的交易生涯中，他是个不折不扣的学习机器，总能从失败的交易中汲取经验，不断迭代和进化自己。
初读本书时，被利弗莫尔天才般的交易手法彻底折服，完全找不到学习和模仿的突破口。这样的人百年难遇，只能从他的思想中汲取营养。
好书值得反复回味。反复阅读后，寻觅天才留下的蛛丝马迹。
利弗莫尔，为交易而生
以下是读书笔记：
经验：多年交易中积累的成功经验
教训：作者或大多数人容易犯的错误
策略：具体的交易策略或指标
金句：精辟或睿智的话语
注解：心得体会
《别问为什么，原因总比机会晚来很久》
经验：14岁那年接触股市，我注意到上涨或下跌前，股价总会呈现出某种“习惯”，一种特定模式，相同的情形总在不断重复。这种重复给了我指导，让我有了预测能力。
经验：我从不问股价为何这么走，现在仍不问，原因在事后总会知道。但现在，需要做的是采取行动，要不立刻行动，要么失去机会。
《犯错误的是人不是市场，别抱怨市场》
教训：我失误的原因是不能坚持自己的交易原则，即在市场信号出现之前，不要出手。
注解：利弗莫尔早年在空壳证券公司（赌股票涨或跌的赌场，不涉及真正的股票交易）赚的盆满钵满，但毅然决定放弃这种谋生方式，来到纽约，开始从事真正的交易。如果安于现状，便不会有后面的故事。
《股市上只有赢家和输家，再无其他》
经验：判断对错有时并不重要，重要的在于正确时获得了多大利润，错误时亏损了多少——索罗斯。
教训：我学习投机的过程并不好玩，我经历过几次破产，这是痛苦的经历，这些经历是在华尔街投机的人都曾经历过的。
教训：我不再坚持过去那套旧的交易方法，而用改进的方法继续交易。当一个人能够正确判断时，总希望正确的认识能够有所回报。
《知道什么不该做，比该做什么更重要》
教训：在输得一无所有后，才会体会到，为了避免亏损，哪些事情是不该做。这时，真正的学习才刚刚开始。
《赌博与投机的区别：赌涨跌与预测涨跌》
经验：股市是可以预测的。交易者唯一需要分析的，是分析市场的大势（包括基本面，市场面和政策面）。反过来说，如果无法诊断股票行为，便无从预测，也无法获利。
教训：有时在股市里赚钱收益反而会减缓投资者进步的速度。
经验：普通交易者在股市中多半是要赔钱的，一般来说，平均只能支撑三年半。
注解：年纪越大，长期持有的重要性就愈发明显，因为年老时通常仓位较重，且抗风险波动性偏弱。
教训：赚大钱不能靠股价的短期波动，而要靠大波动。不能光看个别的起伏，而要判断个股的大趋势和大盘的行情走势。
经验：在牛市中，就应该买进仓位，直到你觉得牛市将尽，抛空所有股票。
教训：我是从自己的错误中不断汲取教训的，从犯错到认识错误需要时间，从认识错误到找出原因更需要时间。可我必须得承认，破产是很有效的学习手段。
《数字会说谎，大势是唯一可靠的盟友》
经验：那些最好的买卖，刚开始的时候，从数字上看，几乎都会告诉你不要买。——巴菲特
注解：部分原因是，股价数字通常并非能立刻反应公司的真实情况。大盘的趋势远远比个股的判断更为重要，但研究大盘的难度，也要比研究个股难许多。
《试水，股价永远不会高到不能买入》
经验：买入股票之前，必须要研究宏观经济运行态势，以及公司的基本情况，并且确定大势利好。从不认为可以轻易买到非常便宜的股票。
经验：想抓住适当的时机，必须要经过观察与测试。要注意技巧，不要一开始就压上全部赌注，一定要耐心等到正确的时机再行动。
注解：在不完全确定大势的时候，可以先用部分资金探路，尝试验证自己的判断是否正确，再做下一步的决定。
《摈弃先入为主，把偏见留在场外》
经验：交易的基本原则是，眼见为实，耳听为虚，依靠自己的观察得出结论，不轻信他人告诉你的结论。不要让先入为主的观念影响思考，要再三强调，永远不要与行情斗气。
经验：在我的交易生涯中，预测股市未来的走势，比分析历史的行情更加重要。
教训：做空时，要极度小心，最大可能的错误，在于过早预测股票的走势。因此，必须要耐心等待，等到股价反弹力度变小甚至不断反弹时，才是更好的时机。
经验：股市最强大，最真诚的盟友还是基本面，尽管有时反应比较迟钝，但只要耐心等待，它总是很可靠的。
《学会做正确的事情，赚钱只是结果》
教训：所有在熊市中炒作多头的人注定都会以失败告终。
经验：想要避免在股市中犯错，除了需要拥有操作正确的意愿，还必须具备操作正确的知识，而知识意味着力量。
经验：很多时候，要想赚大钱，需要舍弃眼前的利益，懂得往长远看，制定并遵循明晰的规划。
《最大的敌人是自己，致命的希望与恐惧》
教训：股市上的错误，会带来双重打击：金钱与自尊心，而后者往往更加致命。
教训：通过股票市场成为富翁后，大多数人很快就会抛弃节俭的习惯，因此，当他再次身无分文时，却很难改掉大手花钱的习惯。
经验：期货与股票的处理手法是类似的，最终能否挣钱取决于实物的买卖事实。
经验：利弗莫尔给出了他最经典的交易判断，即价格最小阻力原理：
价格像水一样，会沿着阻力最小的方向运动，无论上涨还是下跌，眼光犀利的人很快便能看出它的趋势。因此，投机便是利用价格的起落来获利，所要做的，只是等待方向确定的时刻，这就是行动的指示牌。
经验：在价格波动中，有很多因素影响价格走势的最小阻力。除了基本面，也与市场心态有关。多数情况下，忙于纠正价格错误的人，会先行于投资者，引导或改变价格最小阻力的方向。聪明的投资者要善于利用这种交易的力量。
经验：真正值得出手的是价格的大幅度波动，那些细微的波动是无法预测下一次大的波动的。因此，设定价格的界限便很有意义。通常，需要通过试探与测试，才能最终确定价格行为。
经验：坚持自己的交易理念是件非常难的事，投资是一种反人性的行为，经常需要和本性抗争。投资者最大的敌人是自己，因为人类有希望与恐惧的本性。真正难的是居安思危，处变不惊，提防损失扩大，并尽可能增加利润。
《态度不同，是专业与业余的唯一区别》
经验：普通人觉得操作只是游戏，而且自以为是，从而导致思考不深刻，不透彻。专业人士则追求行事正确，这比赚钱更重要。投资者应该向职业玩家学习，高瞻远瞩而非只看眼前利益。
教训：切莫做空正在恢复元气的股票。
教训：普通投资者要谨防羊群效应：当身边人都在做某事时，便会一窝蜂似的跟着去做同样的事。
《人很容易被左右，但要坚持独立思考》
教训：即使是一个有独立思考习惯，一辈子都独立思考的人，碰见能说会道的，也难以抵挡住攻击。人很容易被说服去做违背自己判断，甚至违背自己意愿的事情。
教训：人只有汲取教训，并且从中受益后，才能称为成长，才能原谅过去的错误。
教训：那种明知犯错不好，却从不承认自己犯错的人，他们很清楚自己想要什么，任何人的反对意见都无效，归根结底，是虚荣心作祟。
教训：除了自身的心理，交易者最危险的敌人，是聪明朋友的热情规劝和人格魅力。
教训：企图通过股市赚一笔意外之财的动机，是大多数人亏钱的重要原因，也是最常见和最顽固的陋习。股市是吝啬的，它拒绝为任何人支付任何礼物。
《最致命的是自乱阵脚，最费钱的是人情羁绊》
教训：欠别人钱财或人情时，思想和感情有时也会受到羁绊。这种代价是非常昂贵的，因为必须用同样的方式去偿还人情善意，而且归还似乎没有尽头。
经验：尽管人情世故会左右交易行为，然而，生意终归是生意，投资者应该始终坚持自己的判断。为了避免负债的影响，投资者应该聚精会神地关注交易本身。
《涨势总有尽头，跌势也一样》
经验：在等待股市拐点的时候，一定要有耐心，克服恐惧与贪婪。
策略：牛市与熊市的转换过程并非一蹴而就。通常市场会给出许多信号，比如，当之前领涨的股票停止上涨后，由新晋股票继续带领上涨，这通常意味着牛市即将进入尾声。直到某天，整个市场都变得疲软，所有股票都开始下跌，往往意味着熊市真正的来临。
经验：不要妄图在股价最高点时抛出，这种心理是不明智不健康的。如果没来及在最高点之前抛出，那么就要在回档的第一时间抛出。
《商战并非人与人的争斗，而是眼光与眼光的较量》
经验：大多数有远见的人，如果他不想成为商业上的弱者，就一定要冒一些风险。但其实，正常的商业风险率很低。
金句：在盈利的数字变现之前，那都不是你的。
教训：保守并非价值投资，保守的交易即便没有亏损，也会带来最大的损失——时间成本。
《如果有唯一的内幕，那便是公司的行为风格》
经验：能让普通投资者听见的内幕，通常是诱导普通投资者购买或卖出股票的广告，显得越真实，广告越成功。
如果想了解公司所谓的内幕，最好的办法是深入到公司内部，观察管理层和普通员工的日常行为。很多时候，这些细节能带来意想不到的结果。
《理由未必能说出，说不出的理由却是最充分的理由》
经验：常年累月的交易，会积累很多对股市走向的潜意识，可称为经验或感觉，这种力量是惊人的。
经验：成功的交易者必须依靠自身的观察，经验，记忆力和数学能力，准确观察并将结果铭记于心。它需要依靠事实和数字，最重要的，试图去预测未来的可能性。
策略：牛市中，不要随便买进拒绝与板块中领涨股步调一致的股票。
《投机者的勇气，有信心按照自己的决定做交易》
经验：投资者必须对自己和自己的判断充满信心，市场在某一时间的走向并不能决定对错，只有涨势或跌势的特征，才能决定判断是否正确。
教训：专注于交易，应该只考虑眼前的事实，不必对他人该做什么事想入非非。
《人性不变，陷进不变，错误也在重演》
经验：能够成功预测市场的一个重要原因是：人类会在将来犯过去相同的错误。
教训：卖出不属于自己的东西，要么自食苦果，要么锒铛入狱。——德鲁
经验：真正想赚大钱需要拥有公司，而非在市场上操纵股票。
金句：有远见却没钱，呜呼哀哉；有远见又有钱，意味着成功，成功带来力量，力量带来财富，财富造就成功，如此反复，永无止境。
《让一只股票看起来活跃，最好让它真的活跃一段时间》
教训：股票市场如战场，要牢记战略与战术的差别。战术需要跟随股价做实时调整。
经验：炒作股票的目的是激活市场，让自己随时能以某个价位抛出大宗股票。
有一条炒作规则，经验丰富的炒家屡试不爽：把股价炒到最高，在下跌中抛给股民。这是最好的宣传方式。
注解：联想到股市神定律，“买入即跌，卖出即涨”，似乎暗合了这一原则。其中涉及到心理和信息来源的因素，股民通常感兴趣的股票，正是这类在炒作中不断上涨的股票。
策略：炒作股票的一般过程
炒作一只股票，要先拿到认购权，这样卖出的压力会小很多。
炒家逐步买入这只股票，股价上升，直到引起普通交易者的兴趣，形成牛股之势。随着股价继续上涨，炒家逐渐开始做空，但做空量要小于涨势。（保证股价的起涨点越来越高）
当被炒作的股票停止上涨，大盘会陷入疲软，整个市场可能出现回档趋势，部分投机客会选择卖出股票，价格下跌。
炒家在价格高点时做空，但会在下跌过程中少量买进，给予市场支持，因为这并不需要多少成本，实际只是回补之前做的空头。这么做可以稳定市场情绪，减缓交易者卖出的速度，使股价缓慢下跌。（事实上，当能以高额利润一次全部卖光时，是非常美妙的感觉）
直至将手中的股票全部抛出获利为止。
教训：当一只持续上涨的股票突然停止上涨，此时就应该卖出，不要犹豫，因为它下降的速度超出想象。
《止损和止盈同样重要，能脱身时尽快脱身》
教训：避免做空股权不够分散的股票，因为会完全受制于内线集团的力量，同时缺乏买进的力量。
教训：避免长期持有滞销股（股价长期横盘），理由是：当出现更好机会的时候，被套牢的资金让人无法脱身。
金句：我不是因为做空股票才看淡后市，而是因为看淡后市才做空。（很多人都相反，持有股票后，祈祷上涨）
经验：投机老手从不求保守安稳的交易。
教训：普通投资者很少考虑股票的真正价值，而只考虑现实的价格，他们的行为受控于恐惧而不是市场形势。可悲的是，繁荣时期，普通投资者总能获得高额的账面利润，但是，这些利润大多只停留在账面上，无法兑现。
《没有永恒的朋友，利益共同体只在有限范围内有效》
金句：在奋发向上的年代，年轻就是最大的资本。
教训：虽然大多数华尔街的朋友，都不会想在交易中欺骗我，但原则上最好以防万一，这时明显的常识。
注解：很多时候内幕消息是倒逼出来的。当股价因为内部集团买进上涨，而又没有利多的消息鼓励散户跟进时，跟风者便会四处打探各种消息，引起股价的小范围波动。广告效应想不传播出去都很难。
教训：在熊市中，想要炒作多头几乎不可能，最好的办法是随着股价的下跌一路抛出，不必太在意价格，总有买家会认为当前的价格很划算，宁愿减小亏损，别妄想奇迹发生。
《内部集团于散户的心理博弈，刻意误导总能笑到最后》
教训：虽然不愿承认，但事实通常是这样。内部集团想要炒作的唯一目的是：以最有利的价格抛出手中股票。
经验：股价长期低迷的原因只有两个：市场有问题，或者公司本身有问题。
《有人偶尔能打败某些股票，但没有人能永远打败整个股市》
经验：把目光放长远，形势的发展会改变当前正在发挥作用的力量，就不会认为股价现在很便宜了。
教训：增加股本金，是一种非常隐蔽的推销手段，经常让交易者亏损惨重。
经验：利空谣言会受到法律的制裁，利多谣言通常却不会。
经验：应该时刻谨记股票交易的基本原则：股价上涨，不要问为什么，持续买进会推动股价上涨，持续上涨可以选择持续跟进，直到股价突然回档，逐渐下跌，显然，这时股价最小阻力方向以转入下跌。
交易本身并不复杂，复杂的是人心，包括你自己和身边的人。
这样的一本书，你打算看几遍？
（完结）
网友评论