《投资最简单的事》01 投资理念

《投资最简单的事》01 第1期 日期10/19
————————
自序
第一章 投资理念
01 以实业的眼光做投资
02 人弃我取，逆向投资的关键
03 便宜是硬道理
————

印象深刻的部分

1. 作者长期坚持的4个基本投资原则：

• 便宜才是硬道理。即使是普通公司，只要足够便宜，也会有丰厚的回报。
• 定价权是核心竞争力。我理解行业的龙头企业。
• 人弃我取，逆向投资。就是“别人贪婪时恐惧，别人恐惧是贪婪”

2. 以实业的眼光做投资。

• 如果是自己的钱做实业投资，“这是不是一门好的生意”
• 第二：企业的商业模式和现金流状况，分析其盈利能力。
• 第三：行业的竞争格局和企业的比较优势。
  结合得到《实战演练：高手带你看小米》两步看财报：
  1）看异常点。
  2）回归本质：对于制造业来说：具体看“销售毛利率”、“资产周转率”、现金流。
  销售毛利率：销售收入扣除成本后的毛利。这里是毛利，也就是没有扣除管理费用、研发费用、销售费用，是这些费用之前的那个费用。同时要注意跟同行比，才有说服力。
  资产周转率：资产使用周期。看存货周转天数。比如存货周转天数是89天，那计算后一年能周转4次。还是比对同行业来看，看苹果、三星电子。
  现金流：对于一个企业来说：总资产是“面子”，净利润是“里子”，过日子还是要现金流。现金流标准：1. 同期增长率。2. 是否够花，即现金流能否覆盖负债：短期借款和所得税负债。

3. 别人贪婪时恐惧，别人恐惧是贪婪
   逆向投资是最简单又最难做到的事，因为它不是一项技能，而是一种品格---品格是无法学习的，只是在实践中慢慢磨练出来。

4. 便宜才是硬道理。