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在股市，存在这样一个普遍现象：当股价低迷时，所有人都唯恐避之不及；当股价飙升时，所有人则趋之若鹜。
人类是倾向于做蠢事的，尤其是集体做蠢事。在很多情况之下，很多人聚集在一起就像大群一同行动的旅鼠一般。即便是聪明人，也会产生愚蠢的想法和行为。
这些愚蠢的行为令格雷厄姆产生了兴趣，在他的印象中，很多人评估股票看的永远是股价的走势，意图搭上这班短途的升值列车，然后大刀阔斧的投入资本，却对企业的经营不闻不问。这样的行为并不属于投资者，充其量只是一个投机者。
那么如何判断自己是一个投资者还是投机者呢？今天看到了一个非常有意思的故事：
曾经有一位推销员，便利用了人们的投机心理，从而赚得了一大笔钱。这位推销员带着自己的助手来到了一个偏远的小镇，这里依山傍水，有着广袤的森林。镇上的人们在森林里种了一些果树，但令他们头疼的是，森林中有一群“神出鬼没”的猴子一直在暗地里偷吃树上的果子。人们非常讨厌这些猴子，却找不到处置之法，只能以驱赶的方式与猴子捉迷藏。
推销员了解情况之后，开始在镇上散布消息，声称要以每只100美元的价格购买镇上的猴子。得到消息之后，人们异常兴奋，这意味着他们不仅能够摆脱猴子的破坏，还能赚上一笔钱。因此，很多人都兴致勃勃的朝着森林进发了。前几天的成效不错，数百只猴子被抓了起来，关进了一个巨大笼子中。
之后，猴子的数量开始锐减，人们的捕捉活动愈发吃力了，有时一天的时间才能捉到两三只。就在这时，这位推销员表示，从今天开始，要以200美元的价格购买每只猴子。人们的捕捉活动更加卖力了，直到再难寻觅到猴子的身影，大家才停止了捕捉活动。
后来，这位推销员表示他临时有事情，需要去一趟大城市，不出半个月就会带着更多的现金回来，届时若是还有猴子，他愿意以400美元的价格收购。这确实是一个诱人的价格，但是空荡荡的森林却令人们陷入了焦虑——没有猴子可抓了。这时候，留下来的推销员助理开始与镇上的居民做起了交易，他的行为很低调，一开始是暗地里联系了几位居民，表示自己想趁老板不在的时间去另外的地方闯荡，但又肩负看管这些猴子的任务。他对一些居民说，愿意把这些猴子以每只300美元的价格卖给他们，等老板回来，大家就可以以400美元的价格再卖给他，这样一来就赚得了100美元的差价。这几位居民纷纷响应，但是这个消息不胫而走，一夕之间便传遍了整个小镇，人们纷纷找到助理，表示愿意以300美元的价格购买猴子，有人还买了好几十只。
猴子很快就被居民买完了，助理就此离开。半个月过去了，几个月过去了，那位推销员和助理再也没有回来过。于是镇上的居民们花了一笔钱，受了一番累，还要腾出地方安置那些原本在森林中的猴子。
这个故事把人们的投机心理表现的淋漓尽致，投机者的活动永远是去预测群体心理，会想方设法地去猜测大家都会怎么做，以及大家都擅长什么。而在这个过程中，人们会不自觉地随波逐流，做出只能取得平均成绩，甚至是错误判断的从众行为。
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