文：一一妈妈
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昨天和一朋友聊天，她给我说他身边有个朋友做私募。
100万起投，说预期5年可以翻三倍，我问他朋友的私募投资，投资的啥，她说好像是港股。
港股今年还真心热火，5年翻3倍，这位私募朋友real自信，他的判断是根据今年的行情判断的吧，话说，今年港股走势确实漂亮，大家耳熟能详的“腾讯”今年价格是连连创新高，目前价格已达318港币。
不过在我们奔赴港股之前，还是需要多多了解一些基础知识滴。
今天给大家先介绍一个很有意思的考察指数：AH股溢价指数。对你判断A股和港股市场很有参考价值哟。
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什么是AH股溢价指数？
A股嘛，就是指在国内上市的公司，他的股票是A股。
H股，一家公司，跑去香港上市，他对应的股票就是H股。
一家公司实力雄厚，即在A股上了市，又在H股上市，比如招商银行呀，万科，中国人寿，目前大概有126家这样的公司，就形成了AH股。
然而大家应该也可以感受到，香港市场和A股市场风格还是蛮大不同的，所以即使同一家公司的H股和A股，估价波动也会不一样。
可能出现，同一交易日，万科A股涨，而万科H股跌。时间一拉长，他们估价就会出现一定差距。有的公司A股股价高，有的公司H股股价高一些。
然后同一家公司A股的股价/H股价，计算一个平均值，就得到一个数值，这个就是AH股溢价指数啦。
百度中直接搜索: AH股溢价指数 就可以查看到。
AH股溢价指数没有显示后面的百分号，实际上我们看到的数字是百分比数字。
例如我们今天AH股溢价指数是125.72，平均值为125.72%，那么就意味着A股股价平均比对应的H股股价高25.72%.
从定义上，AH股溢价指数从低变高，说明同期A股涨的多，从高变低，说明同期H股涨的多。
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AH股溢价指数和投资港股有啥关系。
他是一个很具有参考价值的指数。只要这个指数大于100，说明同一家公司在A股市场的价格高，在H股的市场低。
所以大于100的意思就是:A高H低
A股比较贵，H股比较便宜。
如果低于100，则相反：A低 H 高，A股比较便宜，H股贵。
知道了这个原则，我们来回顾一下历史：
2014年7月31日，AH股恒生指数创最低点：88.72，H股比较贵，A股便宜。
这两个数字非常接近才比较合理，H股比较贵，唯一的方法，H股跌，A股涨。
但是2014年一直是熊市，2014年A股从底部开始往上走，最明显涨的点，A股上涨，同时政策第一次降准降息，迎来了2015年5000多点，AH股溢价指数也涨到了154.11，然而这个时候市场已经风口，大家纷纷开户去买A股。
然而从这个指数可以反观，H股比较便宜，如果那个时候布局港股，今年此刻，收益超30%，就如朋友私募他的自信就来源于此吧。
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结论：
过去十年，AH股溢价平均指数在100-120之间。国内牛市时候，溢价指数可达140以上，因为A股波动更大一些，容易短期暴涨；熊市的时候，溢价指数甚至低于100.
AH股溢价指数变化区间在90-150之间，说明长期A股和H股股价偏离是有规律可寻的。
过去10年AH股溢价指数均值在110-120之间。
如果AH股溢价指数小于110，那么A股更好的投资价值。
如果AH股溢价指数大福大于120，那么H股有更好的投资价值。
这个指数可以指导我们投资之前更好的决策，今年港股趋势涨势凶猛，但指数上来看，熊市中的A股还是要贵上一二，所以港股还是有价值投资。
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