上篇为大家揭开了可转债前世今生，今天继续跟大家讨论可转债为什么会是天生的胜者。
可转债用大白话说就是可以转换成股票的债券。又被称为“保本的股票”。
因为在牛市的时候，可转债可以跟随正股上涨，熊市的时候即使正股大跌，可转债因其债性，不会跌太多，而且是保底的，到期还本付息，可谓是“进可攻，退可守”。
另外要说的是：可转债投资是低风险投资品种并不代表是无风险，在进行投资可转债之前一定要搞清楚规则，不然的话发生亏损都搞不清楚咋回事。
对于整个市场来说，可转债也形成了“多方互赢”的局面。
对企业来讲呢，转债发行速度快，流程简单，成本降低
对打新者来说，中签后持有（15至30天）即可获得一个高额回报，如果你看好企业也可以继续持有，转股卖出也是可以的。
对监管层来说，可转债既能丰富了资本市场的投资品种，又满足了低风险投资者配置资产的需求，缓解了上市企业的资本约束，而且进一步增强金融服务实体经济的能力。
如果用一句话来评价可转债的话，它便是：
下有保底，上不封顶；可进可退，灵活操作。
一、可转债为什么下有保底？
可转债的本质是一张债券，也可以理解为上市公司跟普通投资者的借条，那么它就要定期付利息，到期后还得还本金，所以只要公司有资产就要还债。
可转债的保本付息，为什么说是比较安全的呢？因为每一只转债的发行，它的门槛有非常高的要求：
（1）净资产收益率
最近3个会计年度加权平均资产收益率平均不低于6%。
（2）净利润
扣除非经常性损益后的净利润与被扣除前的净利润相比，以低者作为加权平均净资产收益率的计算依据。
（3）可分配利润
最近3个会计年度实现的平均可分配利润不少于公司债券一年的利息。
（4）规模限制
本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的40%。
（5）担保事项
公司发行可转债应当提供担保，但最近一期末经审计的净资产不低于15亿元的公司除外。
但是还是有人会担心公司倒闭或者烂账，接下来从以下几个方面来说明：
1、可转债的债券属性具有保底作用
在熊市的时候因为股价会下降，那么可转债的价值虽然在一定程度上会受到影响，但是可转债的本质是一种债券，拥有保本付息的保障。所以这个时候债性就会体现出来。
可转债每张面值价为100元，所以100元就是可转债的底，当然市场上有些转债也会偶尔跌破100元，但是只要公司现金流较好，那么未来迟早会回归价值。
2、历史上可转债信用度高
自从1992年，中国内地发行了第一支可转债以来，至今为止所有可转债都顺利退市，都还钱给投资者了。
如果上市公司有钱还赖账的话，监管机构会把公司资产和股票等作为抵押，还给投资者。而且大多数公司也还想着继续发展的，所以也不会随意的不还钱。
3、可转债相比股票具有优先偿还权
可转债属于次等信用债券，在清偿的顺序上，与一般的公司债券、长期负债等具有同等追索权利，相比股票有优先偿还的要求权，可以优先得到发行公司的清偿。
可转债属于债券，也就是债权，而股东是拥有公司的股权。如果公司破产是要优先偿还债务的，如果还有钱的话，再来去分给股东。
二、可转债为什么上不封顶？
1、转股让可转债具有股性
可转债虽然是一种债券，利息也比较低，但是因为能转股，使得他的投资价值会增加很多。
可转债持有人有权在一定的期间内依据约定的条件，将可转债转换成股票是可转债的重要特点。
简单地说，当公司股价上涨的时候，将持有的可转债转换成股票，可以得到远远超过100元的市值。
比如你100元买入1张可转债，当你看到公司股票价比可转债转股价高的时候，那么转换成股票后就会超过120元。转股，让可转债的投资收益显著增加。
对于大多数公司来说，都会发展更好，那么公司股价也会随之上涨，这样转股后能有的收益就更高。所以公司发展好了，那么投资者可转债的收益就会增加。（当然，公司即使股价下跌，还可以通过下修转股价，来提升可转债投资者的收益。）
2、牛市中可转债的价格上涨能超乎想象
可转债的巅峰价格为英科转债，最高达到3000+元，也就是刚诞生的时候是100元，在短短几年内就涨了30倍。
当然退市时候达到200元以上的可转债也非常多，特别是在近年来，很多新上市的可转债价格都能达到130元以上。
三、为什么可转债是可进可退，灵活操作？
可转债投资最可贵的地方在于他赋予投资者灵活转换的权利。
一支可转债，自上市之日起半年后会进入转股期，进入转股期后是否转股，什么时候转股，都取决于投资者，如果觉得转股有利可图就将可转债转成股票，如果觉得债券更划算就直接卖出转债。
正是这种自由转换的权利使可转债具备了可进的进攻性，也具备了可退的防守性。
如果正股风光无限，长势良好，那转债的债性也就是防守性会慢慢消弱，进攻性大大增强。
但如果一直转债的现价是103元，这个100元的债底还是能起到保护作用的，因为继续下行的空间十分有限了。
在这种情况下，你反倒希望它多跌点儿，最好跌到100元以下，这样你可以以更便宜的价格去捞一些转债，坐等转债起飞或被赎回。
了解了以上内容，大家对可转债是不是有进一步的认识呢？
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