2018-11-13（五十六）

今日菜谱:烩面、卤鸡腿、水果、

由土豆、番茄、丝瓜、平菇、海带、白菜、肉丝、午餐肉、刀削面组合而成的烩面，总有一款适合你的胃^O^^O^

烩面面前，很多童鞋把鸡腿都忘在一边了，哈哈哈哈...

2018-11-13（五十六）

今日学习:

香帅的北大金融学027

发行承销（上）：投资市场上的婚介中心。

新股发行，也就是 IPO，它就属于证券的发行承销，而证券的发行承销正是投资银行最吸引眼球和最赚钱的核心业务之一。

什么叫发行承销？

发行承销的英文叫“underwrite”。under 就是“在下面”，衍生为“支持”的意思，write 就是“写”，后来就衍生为“承诺”。所以 underwrite（承销），实际上就是投资银行利用自己的专业知识，帮助企业设计融资产品和发行方式，选择上市和发行的地点，然后利用自己的营销网络承诺帮你卖出去这么一个过程。

一、投行就是企业和投资者的婚介中心。

好的投资项目就和好的姻缘一样，这个过程中间有很多矛盾要处理，好的投行和好的媒婆一样，也得有自己的核心竞争力。

投行在发行承销中最核心的竞争力主要是:

1.人脉实力。

2.专业知识。

二、投行核心竞争力之一：人脉

培养人脉、混圈子。先朋友后生意。

三、投行核心竞争力之二：专业能力

1.量化分析能力。

定价的时候，有一种方法叫“现金流贴现法”，根据它现在的财务报表，根据它所在的行业，根据它同类型的公司，去判断它未来的现金流到底有多少。

2.类比法。

比如说阿里巴巴上市的时候，它对标的就是美国的Amazon（亚马逊），然后你要去看这两家公司中间的异同点，取Amazon（亚马逊）现在的价格，然后确定阿里巴巴最后应该定价多少，这些都是量化分析。

3.对客户的心理有一个很准确的把握。

得接触大量的机构客户，然后去判断他们的购买意愿和他们的心理价位到底在哪里，最后再确定一个发行价格。

个人小结:

投资银行，券商。媒婆这个比喻很恰当，通俗易懂。

人脉就是核心竞争力，人脉就是资产，人脉来源于圈子。（宝妈圈、麻将圈，不同的圈子，不同兴趣爱好的人～～）