经营能力 小结

经营能力，表明企业资产的利用程度及使用效率，这在很大程度上决定了企业的经营效益以及由此产生的对债务偿付的保障程度。

一般公司有三个重要资产：应收账款、存货和固定资产。

我们在判断一家公司的“经营能力”时，应着重关注应收账款、存货和固定资产，更应该了解由这3项引出的应收账款周转率，存货周转率和总资产周转率。

（1）应收账款周转率

对于一家公司，应收账款是公司的一项重要的流动资产，因为应收账款直接与企业的现金流量相关，会影响到企业的偿债能力和持续经营。

公司的应收账款如能及时收回，公司的资金使用效率便能大幅提高。

公式 公式

一般而言，

1）“平均收现天数”小于15天即可认为是收现金的行业

2）“平均收现天数”在60天~90天内都属于正常范围

（2）存货周转率

反映存货的周转速度，即存货的流动性及存货资金占用量是否合理。

存货周转率越高，说明企业存货的变现能力越强，表明存货的平均在库天数越短。

公式

MJ老师对“存货周转天数”指标总结如下：

1、<30天，经营能力非常优异！

2、30~50天，通常在流通业中属于模范生了！

3、50~80天，经营能力不错！

4、80~100天，大多为B2B（公司对公司）业务！

5、100~150天，工业类或原物料行业（如石油、钢铁等，需求不旺盛）。

6、>150天，要么能力不佳、要么属于特殊行业（如造船、造飞机、奢侈品、房地产公司等）。

（3）总资产周转率

总资产周转率越高，说明企业销售能力越强,资产投资的效益越好。

公式 公式

（1）总资产周转率介于1~2之间的，都是运营正常的公司。

           数字接近1，表示公司经营能力比较普通；

           接近2，表示其经营能力非常优秀。

（2）总资产周转率<1，代表它是资本密集或奢侈品行业，又叫“烧钱的行业”。

遇到任何烧钱（资本密集）公司，一定要顺着以下的阅读方法，对公司综合分析:

（1）看“总资产周转率”：发现<1，知道这是一家烧钱的公司；

（2）看“现金与约当现金占比”：是否满足>25%，判断手上有没有钱，越多越好；如果不符合，看“平均收现天数”指标。

（3）看“平均收现天数”：是否<15天，是不是收现金的公司？

上面这三个指标中，第二项最重要，因为即便是天天收现金、手上仅留一点点钱的公司，天下天平的时候没事，万一遇上金融危机、景气波动，也是会出现重大危机的。

做生意的完整周期

这是经营能力的一个隐形指标，最重要的是一个公式：

做生意的完整周期＝平均在库天数＋平均收现天数＝应付账款周转天数＋缺钱天数

上面的的等式中，缺钱天数是需要我们重点关注的，也是最重要的。如果缺钱的天数≤0，那么相当于这单生意中我们不需要动用自有资金，发货前我们已经拿到下游经销商的预付款，同时还能及时偿还供应商的货款。

理想的经营模式

1）首先，缩短“平均收现天数”，减小做生意的周期，尽快收回资金！即“快收”：应收账款快快收回！

2）拉长“应付账款付款天数”，尽量用供货商的钱！即“慢付”：应付账款慢慢支付！

如果公司经营不善，开始走下坡路，我们应该如何应对：

（1）手上现金要保持25%以上，至少也要10%；

（2）尽量采取快收慢付的经营模式；

（3）做生意的周期尽量足够短，越短越好；

（4）每一期的“营业活动现金流量”，是否能够稳定的大于零！即OCF应该>0，能保证扎扎实实的有钱入账。