我喜欢我能看懂的生意。先从能不能看懂开始，我用这一条筛选90%的公司都被过滤掉了。我不懂的东西很多，好在我懂的东西足够用了。世界如此之大，几乎所有公司都是公众持股的。所有的美国公司，随便挑。首先，有些东西明知道己不懂，不懂的，不能做。有些东西是你能看懂的。可口可乐，是我们都能看懂的，谁都能看懂。可口可乐这个产品从1886年起基本没变过。可乐的生意很简単，但是不参易。
我不喜欢很容易的生意，生意很容易，会招来竞争对手。我喜欢有护城河的生意。我希望拥有一座价值连城的城堡，夺护城堡的公爵德才兼备。有的生意，我看不岀来10年后会
怎样，我不买。一只股票，假设从明天起纽约股票交易所关门五年，我就不愿意持有了，这样的股票，我不买。我实一家农场，五年里没人给我的衣场报价，只要农场的生意好，我就开心。
我买一个房子，5年里没人給我的房子报价，只要房子的回报率达到了我的预期，我就开心。人们买完股票后，第二天一早就盯着股份，看股价决定自己的投资做得好不好。糊涂到家了。实股票就是实公司，这是格雷厄姆教给我的最基本的道理。买的不是股票，是公司的一部分所有权。只要公司生意好，而且你实的价格不是高得离谱，你的收葢也差不了。投资股票就这么简単。要实你能看懂的公司，就像买农场,你肯定买自己觉得合适的。没什么复杂的。
无论什么时候，都要知道自己在做什么，这样才能做好投资。必须把生意看懂了，有的生意是我们能看懂的，但不是所有生意我们都能看懂。
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