震惊

   一只债基净值跌了70%是什么体验？

   最近，一只债基在暂停赎回、估值4个月后，12月20日突然更新了基金净值，距离上一次0.93的净值，更新后净值仅有0.28，暴跌了70%。

   是什么原因，能让一只债基暴跌70%？

   按理说，这支债基从8月6日公告暂停赎回后，躲过了11月、12月这波赎回潮，不存在因投资者踩踏式赎回引发的下跌，另外这在期间，也不存在加息等利率因素的影响，那能造成债基净值直线下跌的，就只剩下踩雷某债券这一选项。

   该债基8月6日公告表示，因基金所持有债券发行主体正在进行资产重组，存在不确定性，因此暂停赎回、估值。

12月21日又公告，所持有的资产重组主体发行的债券已全部卖出，不确定消除，恢复估值业务。

   从公告来看，实锤了净值大跌是因踩雷了某债券，虽没有直接点名，但从基金持仓就可见端倪。2017年8月，该债基以2.18亿元的规模发行成功，刚好踩线过2亿元的基金募集金额下限，2018年一季度基金买入10万张某娃集团债券，债券价值1005万，当时基金规模已经降到1.41亿元，该债券持仓占比7.11%。

   2018年底，该债券发行主体某娃集团出现债务危机，该债券实质性违约，因流动性受限，没人接盘，这10万张债券就砸在该债基手里，一直到今年三季度，雷打不动的拿了整整4年时间。因债基净值下跌加规模份额下降，该债券从最初7.11%的持仓占比，上升到今年二季度的73.42%，后来因债券价格下跌，三季度才降到了50.95%。

   在这期间，某娃集团一直在尝试破产重整，但到今年8月份，还是重整失败，并被法院宣告破产。彻底没了希望，以此为契机，该债基把暴雷债券全部甩卖了，但截止三季度末，该债券价值仅余183万元，再打折，债基净值就猛地跌了70%。

   债基跌了这么多，谁又是受害者呢？

   该债基成立后，规模就一路下跌，截止三季度报，净资产仅有359万元，一看持有人结构，机构占了99.56%，因此这场大跌，几乎没有散户受伤。2020年末，大概意识到持有的大雷随时都可能爆，于是该债基停止申购，避免了一些散户入场接盘，遭受损失。

   而受伤的机构，其实就是债基他自己。2018年底重仓债券违约，该债基两大合计持有90%以上份额的机构投资者选择退出，有人撤退就得有人接盘，而债基自己充当了接盘侠。2018年四季度报显示，在两大机构赎回第二天，该债基用自有资金697.9万元，买入债基720万的份额，占比82.32%。当时两大机构共抛了863万的份额，债基并没有全部接盘，可以看到当时个人投资者占比突然提升到了17.68%。

   债基自己持有的720万份额，随着其他投资者的陆续退出，占比从最初的82.32%提升到了今年3季度末的99.56%，债基本身就把自己的份额给包圆了，因此这波大跌几乎无人伤亡，受伤的竟是他自己，债基本身的700万元自有资金，现在亏得只剩350万。

   就因踩雷了一只债券，整整挣扎4年还是爆了，不知往后这支规模不足400万的债基，最终会走向何处。

   对于普通人来说，碰到踩雷债券、商票的基金或理财产品，最好还是及时止损，走为上策，你不走，很有可能就成了别人的接盘侠。有些暴雷产品，你等他回本还不知道要等到猴年马月，基金经理是不是故意接盘垃圾资产，再包装卖给投资者人的还不好说，这时候早点退出，把钱拿到手才是硬道理。但现实生活中，还存在部分理财产品不透明的情况，产品买的底层资产不披露，投资者被蒙在鼓里，并且净值化后又不刚兑，赚钱了还好，亏钱了大家肯定会有意见，什么原因亏损投资人不清楚，还会引发恐慌式赎回，因此在这种环境下，散户想要赚钱还是很有难度的。