今日重点：盈利能力中的营业费用率及营业利润率。
若毛利率不错，不控制开销，到头来一样血本无归。所以企业的营业费用率和营业利润率也是我们需要关注的一个重点。
一、知识要点
（a）“毛利率”代表着是不是一门好生意：
（b)“营业利润率”说明有没有赚钱的真本事！
二、判断标准
“营业利润率”和“毛利率”一样越高越好，但没有具体的判断标准，两者要在行业中进行横向比较。
（a）营业费用率＜10%：代表公司在行业中规模很大，有一技之长；
（b）如果营业费用率不仅＜10%，还能＜7%，不仅规模大，在经营上的费用也相当的节省。
（c）营业费用率＞20%，有以下情况（1）自有品牌，广告推销费用高，比如白酒行业；（2）尚未具有经济规模的公司，因为分母（营业收入）小，所以指标高；（3）市场蓬勃发展，仍需持续投入的行业；（4）需要不断促销，才有回头客的行业，如超市；（5）餐饮业。
Tips：MJ老师风险提示-若一家企业毛利率、营业利润率很差，甚至是负的话，是不能投资的。
三、实例计算
以光迅科技为例
1、“营业利润率”计算
营业利润率=营业利润/营业收入=364,603,500.59/4,553,066,950.98=8%
2、”营业费用率”计算
毛利=营业收入-营业成本=4,553,066,950.98-3,604,474,945.84=948,592,005.14
毛利率=948,592,005.14/4,553,066,950.98=20.83%
营业费用率=20.83%-8%=12.83%
财报说的营业费用率12.7%，基本相符。
两者有差距的原因：财报说中的营业费用率公式为营业费用率=（销售费用+管理费用+财务费用）/营业收入；MJ老师直接用“毛利率-营业利润率”得到大致的数据，如果有异常再结合财报说上的数据一起看。
同行比较：
营业利润率：行业平均营业利润率为8.99%，光迅科技营业利润率为8%，略低于同行。
营业费用率：行业平均营业费用率为19.27%，光迅科技营业费用率为12.7%，省钱能力高于同行平均水平，好事儿。
总结：光迅科技，营业费用率控制的还可以，但是赚钱能力需要提升。
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