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股进09-好公司-商业模式(3)

股进09-好公司-商业模式(3)

作者: snail66 | 来源:发表于2021-01-10 21:52 被阅读0次

第三种盈利模式,杠杆型

杠杆型商业模式特征是杠杆系数明显较高,主要靠高的杠杆系数产生高ROE,盈利来源于高杠杆

常见行业有银行、房地产、保险、券商等

从这张表中可以看出

杠杆系数大于5

这种类型的ROE主要来源就是杠杆倍数

这类商业模式为何可以靠高杠杆获取高盈利呢?

杠杆型生意对资金的需求量一般比较大

比如,房地产行业需要大量的资金去购买土地,一块地没个几十、 几百亿根本买不下来

而银行则需要更多的存款,才能进行更大的借贷业务  

巨大的资金需求就导致他们的经营主要且必须以负债为基础,较高的负债率既是保持其经营所必须的,又是其ROE水平的决定性因素。

这种商业模式可以用万科A商业模式举例说明:

从表格中可以看到

十年平均净利润率只有14.73%

总资产周转率十年平均0.28

而杠杆系数5.06

典型的杠杆型企业

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