就在上个月，一则爆炸性新闻轰动人心，被金融从业者刷爆朋友圈：Blavk Rock（贝莱德）全球最大的基金公司宣布，将辞退基金经理7名和相关部门员工将近几十名，量化投资将取代他们的位置。
用一种很容易让大家理解的说法来定义量化投资，其实它就是利用数学和统计学来叙述投资决策的过程，同时为了以后历史测试和实际的投资决策而写成计算机程序。在量化投资的区域里，全部的因果关系都不是定性的，而是定量的。
为了方便与大家更好的理解，下面我们来举个详细点的例子：
有一个财务指标股权收益率（简称ROE，全称是Return on Equity）。现在我们假设有这样一家公司，他们的ROE是20%，也就是说一旦有投资者给他们的股权投资，假如是100万，那么20万就是他们一年能挣到的钱。这就说明ROE很高的公司，这家公司很有可能就是一家好公司。现在上市公司的数量有3000家，我们希望在这些公司中选择出来一个好公司，一个很容易的方式就是一一算出所有公司的历史ROE，通过这个结果我们能够看出，排除一些极端值，以过去10年的平均ROE作出的排名为基准，榜上有名依然有过去的大牛股，No.1贵州茅台，No.3格力电器。
通过这个例子可以证明，利用ROE来选股确确实实是一个很好的量化策略。
其实我们可以来做一个假设。假如计算机是一个人，这个人不仅非常的聪明，而且记忆力和计算能力都是非常强劲的，最重要的是可以24小时连轴转的工作，还不用吃不用睡，还不止这些，它不会受情绪影响，一直都会客观的看待事情。大概做过投资的人都知道，计算机本身所具有的这些特点成就了它在投资领域是一个非常有天赋的人。可惜的是在以前，对于这个有着不寻常天赋的人没有老师知道怎么去教它们，幸运的是，大数据和人工智能技术不断地在发展，人类已经在不断的学怎么去教计算机去做投资，我也可以很骄傲的说，我们公司也正在进行这样的工作。
所以我们不用怀疑，总有一天，量化投资的能力一定会变得很强大，而且会彻底的取代人类。
在过去的几年里，实际上量化投资就已经开始展露自己的能力了。连续27年打败股神巴菲特的美国数学家James Simons（詹姆斯·西蒙斯）的量化投资公司Renaisance（文艺复兴），在已经过去的30年头里，平均每一年的收益率都会达到30%，甚至远远地超过这个比例。
在中国过去三年里所有的公募基金中，量化基金一直都在前两名，其中有申万量化小盘（163110）和长信量化先锋（519983），在过去三年里，它们收益率都取得了190%和159%的成绩。
但是，现在有些朋友开始有一些担心，害怕在以后量化基金会再也振作不起来了。他们之所以这样想是因为，最近量化基金的表现很不好，让人很不满意。咱们不要主观的去想这件事，让数据来证明。
有一些规则我们要在分析数据之前弄的清晰和明白：
1.从投资范围角度讲的话，大多数的量化基金就比较广泛了，不止这样中小盘是投资股票市值比较偏向的趋势。也就因为这样，我们不选用沪深300指数而是中证500指数来作为比较的标准；
2.因为短期收益不受到随机因素影响的可能性相对来说小，所以我们不选用每天的收益作为相比较的目标，而是用每个时点过去1个月的收益为目标。
我们现在来看数据：
1.长信量化先锋（519983），请看下图：
通过上面图示，我们能够看见是，从成立长信量化先锋（519983）到现在，一共跑赢中证500指数的幅度都在图上很鲜明的展示出来。长信量化先锋（519983）从2010年底到2017年的今天一共跑赢中证500指数的百分点是126个。在这里说一个小八卦，近期我发现有一部分人不看自己的实际情况，机械的选用美国的结论，还说指数一定不会输给主动管理型的公募基金。在这里麻烦这样的“专家”们，多利用点时间把功课做好。
上图所表示的是长信量化先锋（519983）每个月跑赢中证500的幅度，这里面的每个月是指每个时点往回看1个月的收益。从上图我们虽然可以知道，长信量化先锋（519983）在6个年头下来一共跑赢了中证500指数的百分点为126个，可是在这个过程当中是有赢有输啊，并不是特别的顺利。我们可以看图中蓝色曲线，0%以上所代表的是跑赢的时点，相反的0%以下代表的是跑输的时点，算下来61%是总的胜率。
从图中我们可以看到三条不同颜色的直线，它们所代表的意义是：
中间橘红色代表：平均每月长信量化先锋（519983）跑赢中证500的幅度，是1%。
黄色的直线和灰色的直线分别代表：距离平均值1个标准差的范围，换句话说就是，在黄线和灰线之间的波动都是属于正常的。如果是这样的话，最近即使长信量化先锋（519983）的表现相对来说是不怎么理想，从图上来看1月底开始就一直在跑输中证500，也就是蓝色曲线在0%以下。但是即使是这样，它也是在正常的范围内的。学会了这两张图，我们接着往下看。
2.申万量化小盘（163110），请看下图：
从2011年7月到2017年的今天，申万量化小盘（163110）一共跑赢中证500指数的百分点为127个。
从图上可以看出，中证500指数月收益跑输申万量化小盘（163110）的概率为66%，比较长信量化先锋（519983）是高出一些的。最近这只基金的表现也不是那么理想，跑输中证500是从2月份开始的，虽然是这样，也是在正常的范围内的。
3.建信中证500增强（000478）
这种基金叫“指数增强型基金”，是一种特殊的量化基金，持续打败指数是它的责任所在。就像我们即将要看的建信中证500增强（000478），请看下图：
虽然成立建信的时间比较晚，可是我们看2014年3月到2017年的今天，一共跑赢中证500指数的百分点也有79个。
中信500指数月收益跑输建信中证500增强（000478）的概率是78%，比较前两个基金是远远高出它们的，虽然是这样，但是也是合情合理，因为建立它的目的就是跑赢指数的。最近这只基金的表现不上不下，即使和历史平均值比较是不太理想，可是也一直在跑赢中证500指数。
读了这么多，结论已经是显而易见的了：虽然最近量化基金表现不太理想，可是还是在正常的范围内，还有指数增强型基金的表现相对来说要好一点。在此，我多加一句。不要再去相信“公募基金跑不赢指数”那样的意见上的言论了，把这些时间都花在怎么样去找到更好的优质基金吧。
通过这些，我一定要相信，不管怎样的言论，在数据面前都是一触即溃。
国信证券 量化投资
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