佛系投资

关注Peter的朋友应该都知道，Peter投资的指数基金都是都过场外途径购买的。

都是追踪的同一个指数，为什么不在场内买？

1、流动性。

目前在国内，指数基金还是一个小众产品，关注的人不多，了解的人很少，面对分分钟涨停的个股，更难得有人安享长期年化收益10个点的产品了。因此，指数基金的规模通常很小，场内买卖成交寥寥，流动性不好，存在买不进也卖不掉的风险。

场外呢，则是直接跟基金公司做生意，搞批发，只要基金不清盘，买卖没有问题。

2、一键定投。

除了极少数的基金，大多数基金都是可以设置定投，在固定时间点购买的。

这样的极大好处是不会因为工作繁忙而忘记定投，而且现在定投可通过各种宝宝直接扣款。比如Peter现在使用的同花顺爱基金软件，大额资金用来购买机构类货币基金，每周所需的定投款则手动从货币基金中赎回，存在同花顺钱包里。一些基金公司还和平台达成了合作协议，通过同花顺钱包扣款定投支持零费率，非常的省心省力。

3、心态。

相对场外ETF随时变化的股价，场外基金每天只有一个价格，这就有效避免了内心的剧烈波动。

Peter以前做股票的时候，即使给自己说了一万次买好就不动，不管涨跌，不到目标价位不卖出。这个时候，看盘是毫无意义的，无非的增加内心的波动而已，然而，工作一忙完，Peter依旧忍不住拿出手机，偷偷瞄上那么几眼，涨了就兴高采烈，跌了就大声骂娘，那段时间，感觉自己就像一个牵线木偶一般，随着K线上下起伏。

一再关注的必然结果就是频繁交易，说好了拿20年，看着股价不涨或下跌，拿个2天都嫌太长，到头来，看着不断缩水的账户，默默安慰自己一句：纳税光荣。

不仅钱没赚到，心情还随着K线急剧起伏，这是我要的投资生活吗？

更重要的是，韭菜之所以为韭菜，原罪就是频繁交易。

股市投资的本质是分享企业成长的红利，一旦开始频繁交易，随时波动的股价将把你带进零和游戏的无底深渊。短期的股价波动是不可预测的，但长期来看，优秀公司股价上涨将是天经地义的事，既然长期可以洞见事物的本质，干嘛要去玩抛硬币的游戏。

游戏的最终结果依旧是：纳税光荣。

涨有什么关系？跌又有什么关系？反正场外基金在K线上蹿下跳时是卖不掉的，任尔东南西北风。

甚至Peter放弃了许多定投达人推荐的越跌越买策略。你怎么就知道这儿是底了，就像3000点抄底的人死在山腰一样。

对于Peter这种资质平凡的孩子，还是老老实实按计划买吧。

Peter是从今年6月底开始的场外指数投资，确实，场外定投让心情平复了很多，基本上不太受涨跌的影响了，长期任尔东南西北风的结果就是投入市场的钱，包括准备投入市场的钱都好像不存在了，罢了，就当是扔了，反正目前是低估阶段，而且有一笔长期不用的资金，管他什么国内经济萧条叠加MYZ影响，长期来看，无非是给Peter和坚持低估定投的小伙伴累计便宜筹码罢了。

除了买买买，我们还能做啥？

当然，从这5个月的定投实操来看，定投策略在熊市累计份额是没有问题的，从跌破3000点开始定投，大盘下跌了15个点，我们的投资组合仅下跌5个点。但定投依旧有一个问题解决不了：何时卖出。

Peter也是多方收集资料，仔细研究。最终认为由银行螺丝钉提出的阈值这一概念是可行的。

1、阈值。指数基金正常持有的范围。当市盈率、市净率、盈利收益率等衡量指数贵贱的指标低于阈值下限时，表示此时指数处于低估区域，低估买入，短期仍有被套的可能，但长期来看，是绝对可以实现盈利的；当市盈率、市净率、盈利收益率等衡量指数贵贱的指标高于阈值上限时，表示此时指数处于高估区域，短期仍有继续上涨的冲动，但此时持有或继续买入，大概率是赔钱的。

2、实时估值和阈值偏离度。在指数低估阶段，实时估值和阈值下限偏差越多，表示指数的跌幅越深，投资价值越大；在指数高估阶段，实时估值和阈值上限偏差越多，表示指数涨幅越大，投资价值越小。在我们低估定投过程中，优先定投阈值偏离度高的指数，需套现离场时，优先卖出阈值偏离度大的指数。

3、恐慌点位。指数多年来难以逾越的大山，既然历史多次证明这个估值位置是该指数难以逾越的，即使中途偶有冲破，我们又何必去追求小概率事件呢？估值到达这个位置很可能是见顶的标志。

4、历史最低和最高估值。尽管A股成立只有20多年，行业指数成立的时间更短，但历史数据仍具有一定的代表性，在最为难熬的日子里，能够让我们知道地狱十八层大概是个什么模样，而在交易火爆，人人喊涨的日子里，我们又可以预见疯狂的极限在哪儿。

有趣的是，在这个阈值系统里，买只有一个指标，即低估状态，买买买，然而，卖出时，却设置了三个指标：高估，恐慌点位，历史最高估值。

会买的是徒弟，会卖的是师傅。这句话将在历史长河中永久散发光芒。

在市场处于慢牛行情时，股价缓慢上涨，从低估上涨到高估阶段耗时良久，时间缓慢的将估值和股价勾连在一起，市场正确的反映了企业成长和投资者认为划算的交易。这个时候，Peter会选择逐笔卖出手中的股份，分多少笔，先不告诉你，到时看市场行情。

在市场处于疯牛行情中，股价疯狂上涨，冲破高估区域只不过是分分钟的事，此时，赚钱效应猛烈，散户纷纷变卖各种资产，忘情的一把梭哈，似乎人生巅峰就在此刻。Peter会选择在恐惧点位逐步卖出手中的份额，毕竟人都是贪婪的，谁不想赚得更多。

当然，如果估值真的到历史最高点位，你都还在里面玩的话，恭喜，一代韭菜又这样被收割了。

XT会达成了一月不额外征收关税的口头协议，这算是利好吗？Peter认为最多算一个中性消息把，股价该涨涨，该跌跌，天要下雨，娘要嫁人，谁能管得到？

还是最好我们的计划，投资我们的策略，坚守佛性。

南无阿弥陀佛。

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