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延展话题:谷歌,非同寻常的上市之路(上)

延展话题:谷歌,非同寻常的上市之路(上)

作者: 张彰说 | 来源:发表于2018-08-04 10:15 被阅读0次

    学习了今天的延展话题,结合香帅在文中的比喻以及自己的现状,很容易就联想到,婚恋市场上,自己的定位,哈哈,这个明天文章结尾的的时候再说,我们先来看,谷歌上市的非同寻常,到底体现在哪里?

         说到非同寻常,那首先我们就应该知道,企业一般的IPO之路是怎么样的。(IPO,是指一家企业或公司第一次讲自己的古分向公众出售,俗称上市)首先为了获得投行的青睐和帮助,企业会一家一家投行拜访,在路演上,一般的企业的高管,都会花大量的时间一个地方接一个地方的认真严谨的去介绍自己的公司,面对投资者的提问也是非常积极和尽力的,希望通过这样的方式让更多的投资者了解自己的企业,从而吸引来投资。另外,在股票的最后定价上,也是由投行先确定对标公司进行询价,然后定一个价格出来售卖,在这个点上,投行具有很大的掌控权,可能会为了股票顺利发售及顺道给投行的人脉做人情,会故意压低定价

    接下来,让我们来看看谷歌是怎么做的,首先,谷歌在找投行的时候,是同时召集了美国顶尖的十几家投行,先签保密协议,然后再填调查问卷,问卷当中询问了投行的承销历史,且承销的股票现在表现怎么样,怎么承销股票的,以及对谷歌IPO的时机和定价到底有什么建议,收集了调查问卷以后,对于留下来的候选人(高盛,摩根斯坦利,花旗),谷歌的首席财务官和法律总顾问对它们都进行了仔细的盘问,最后像选妃子一样选出了瑞士信贷第一波士顿银行和摩根斯坦利作为它的主承销商。接下来在路演的阶段,谷歌的包括创始人在内的团队,在路演的过程中不停的说笑话,且经常拒绝回答投资者的提问,最后在定价上,谷歌也是牢牢的把控制权掌握在自己手上,首先体现在募集资金上,谷歌将无理数e的前十位作为自己的募集资金数目,即27.18281828亿美金,再次,定价的方式也不要投行询价,而是通过荷兰式拍卖法,打个比方,谷歌发行了100股,然后你报价90美元,要求买80股,你的朋友报价80美元,也要求买80股,最后你会优先买到80股,你的朋友拿到了剩下的20股,但最后的结算价格是把所有股票卖出去的价格,也就是88美元(在这个地方刚开始我没看明白,最后确定是香帅的笔误,朋友买的价格应该是80元,香帅达成了88元,(90*80+80*20)/100=88美元/股)。在这样的方式中,投行的主动权被大大削弱,也就避免了自己家的股票定价被低估的可能,最后,谷歌到了临上市的那个月,又把自己IPO的期望价格空间修改到了108--135美金,这一下子就让整个投行界和金融界引起了轩然大波,为什么呢,这个价格是当时谷歌的对标公司价格的七倍,而且IPO定价一般是在路演之后根据投行和投资者反馈的意见确信下来的,谷歌就是这样自信,觉得自己家的股票就值得了这么多钱,这么高度价格及强势的态度,引起了华尔街和主流媒体的巨大反感,美林证券就公开宣布,推出谷歌的IPO项目,并建议自己的客户,对谷歌的股票持谨慎态度,另外的一些投行也开始给谷歌抹黑,最后连纽约时报也公开抨击谷歌的上市计划重返上世纪90年代的虚假繁荣,在这样巨大的压力下,谷歌做了很微小的让步,把发行价定在了85美金, 最后的结局是,谷歌成功上市,开盘长到了100美元,到了2017年,谷歌的每股股价是1060美元。华尔街日报评价说“谷歌重塑了一直沉寂的投资银行体系。

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