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估算中签率可以让我们在打新策略上更好做出决定，是多户分散打还是集中打一个大额的账户。但只能根据历史数据去预计，虽说港股的原则是倾向散户每人一手，但这是说通常情况下。因为中签的分配权是在发行人手里，他有着新股分配的决定权，如果他想要偏向散户分配（偏向打新手数较少的投资者）那申购一手的中签率就会高一些。但如果发行人想偏向大户分配（偏向国际配售及乙组）那申购一手的中签率就会变低。

如果遇到无良的发行人和保荐人，在市场预期好的时候把货偏向大户分配，在市场预期差的时候把货全给散户。这样就会出现好的新股中不到，烂的新股中一堆的情况。这也是为什么我们要参考保荐人的历史新股业绩的原因，因为好的保荐人有自己的分配原则不会因为市场的预期就轻易改变分配原则，不管发行新股预期是涨是跌都会按之前的分配原则去分配，这样散户不会遇到好票中不到，坏票中一堆的情况。

我们预估中签率，就是以发行人和保荐人会按原则去分配为基础，用历史数据去预计的，具体根据以下几点：

根据最近的新股申购人数 去预计后续申购人数

根据孖展倍数去预测回拨比例

根据近期相似公司的一手中签人数的比例来预测中签率

最近诺诚健华要上市了，大概率是一个大肉。因为发行资料还没出来，所以我们就用之前上市的同类型康宁杰瑞来举例子，来预计一下他的一手中签率：

首先我们看下康宁的发行资料：

全球发售股数17940.30万

每手股数1000

全球发售总手数17.94万手

一般热门股票认购倍数都是50倍以上，回拨比例都会到50%。所以公开发售应该是到17940.3*50%=8970.15万股，除以每手股数可以算出预计分到公开发售手里的有8.97万手。

我们按历史的两个差不多的医药公司来看数据：

启明医疗

认购倍数312倍

公开发售总数7.85万手

总人数70862人

申购一手人数25543人

申购一手分到股票7663手

中签率7663/25543 = 30%

申购一手人数占比25543/70862 = 36%

申购一手分到的股票占总股票7663/7.85万 = 10%

康龙化成

认购倍数114倍

公开发售总数58.268万手

总人数62255人

申购一手人数24829人

申购一手分到股票24849手

中签率24849/24849 = 100%

申购一手人数占比24829/62255 = 39%

申购一手分到的股票占总股票24849/582690 = 4%

亚盛医药

认购倍数751倍

公开发售总数6.09万手

总人数62983人

申购一手人数23663人

申购一手分到股票2130手

中签率2130/23663 = 9%

申购一手人数占比23663/62983=37%

申购一手分到的股票占总股票2130/6.09万 = 3.4%

东曜药业

认购倍数12.95倍

公开发售总数2.25万手

总人数26398人

申购一手人数16448人

申购一手分到股票2468手

中签率2468/16448 = 15%

申购一手人数占比23663/62983=62%

申购一手分到的股票占总股票 2468/2.25万 = 10%

我们分析上面历史数据：

首先因为东曜超购倍数比较少，所以申购一手人数的占比比较多不具有参考性（超购倍数少说明大家都不愿意融较大的额度，都一手去打新，所以一手的占比比其他高很多）。因为康宁肯定是比较热的，所以参考前面三家的一手申购人数占比约40%，分到一手的比例呢，康龙中签率是100%所以排除掉（康宁100%的一手中签率，所以一手分到的股票占比整个股票肯定是要少一些的），预估一个7%左右。多说一下亚盛医药明显是分配有偏向大户的嫌疑。总申购人数因为东曜认购不够火热所以排除，预估大概6.5w人参与康宁的认购。

我们从历史数据估计康宁的一手中签率：

公开发售总数：8.97万手

总人数：65000人

申购一手人数：65000*40% = 26000

申购一手分到的股票占总股票：8.97万 *10%  = 8970手

一手中签率：8970/26000 = 34.5%

从最后实际结果来看：

康宁

公开发售总数8.97万手

总人数54760人

申购一手人数23078人

申购一手分到股票9231手

中签率9231/23078 = 40%

申购一手人数占比23078/54760=42%

申购一手分到的股票占总股票9231/8.97万 = 10.2%

和我们根据历史数据预测的其实是相差不远的。预测这个有什么作用呢？我们可以更好地计划我们是多账户一手申购还是单账户高额融资申购，以提高中签率。当然这样的根据历史数据推算是要遵循上面的原则：

根据最近的新股申购人数 去预计后续申购人数

根据孖展倍数去预测回拨比例

根据近期相似公司的一手中签人数的比例来预测中签率

目前来说火热新股申购的人数怎么也要有十几万，所以计算也要取最近的数据来推算。而且这种方式是建立在发行人和保荐人分配原则很公平的情况下，所以遇到不公平有明显倾向的分配的情况下，这样的推算也不会准确。不过一般火热的大票在分配上一贯比较公平，这样的推算会准确一些。有一些创业板小票的则不行，因为分配总是有偏向性。

最近新增加了两个券商的渠道，两家都是证监会持牌券商。一个是方德证券，他的优势是有20倍的融资杠杆而且融资额度充足，现金打新还免收认购费，我前几天也开了户App使用体验也很好；另一个是艾德，他的优势是有50w的融资免利息，如果有高额的融资可以试试这个。大家现在开户入金的话可以赶上周三的诺诚健华的打新。

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作者：港股新股分析（转摘请获本人授权，并注明作者与出处）

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