12月31日，这最后的一个交易日，算是为上一年画上了一个句号。

纵观个人全年的投资收益，竟然绝大部分是在7月之后实现的。

1 港股打新

年初还能做的港股打新，随着新股的不断破发，渐渐变得无人问津起来。

不过新股的持续破发，也不断验证了我的打新策略：

pass

pass

还是pass

成功避开了各种破发的新股。

从统计的角度来看，港股打新是能够获得正收益的，只是当前没有符合统计特征的新股。

从底层逻辑来看，做打新其实是赚情绪的钱。

在整个大环境向下的情况下，也谈不上好情绪了。

要知道港股已经开始显示深度配置的价值了，当然这个“深度”还有可能加码。

有个朋友说的对，这就是一个博傻的游戏。

从某种程度来说，这确实有其道理。

不过对于企业而言，上市依然是硬需求。如果不能给投资者让利，谁还愿意参与呢？

所以终归会有周期翻转的一天。

从最近上市几个新股的首日涨幅和累积涨幅，已经逐渐能看出出这种迹象了。

2 中国平安

今年比较大的教训，是买了中国平安。

在60多的价格开始，越跌越买，越买越跌，最终亏损了20%。

为什么突然会买中国平安呢？

因为正好看到了一本书：

《投资是一场长途旅行》

反正资金没地方放，现在又是处于“底部”，那就来一场“愉悦”的长途旅行吧……

现在回过头想想，其实有些可笑。

对中国平安的了解，仅仅是基于书本，而书本本身的信息是有时效性的。

另外一个判断的逻辑是，各个基金普遍都持有中国平安，但是很可能是因为体量大了，不得不配置一点。

所以在面临大幅亏损的时候，心中的那个痛啊……

终究还是因为不了解、没有研究，就贸贸然入手。

幸好之前给自己定下了原则，对于个股就算再看好，也不能重仓，最终总体的亏损还是可控。

3 可转债

今年最大的收益来源，是可转债。

7月至今收益27.16%，最大回撤在5%左右。

粗略算来，年化收益也超过了50%，和之前回测的结果非常接近。

只是可惜，投入的仓位还是低了。

而现在，随着可转债总体的水位越来越高，也不敢继续追加了。

为什么可转债收益这么高呢？

我认为主要有两方面原因：

1.转股价格可以下修，从而降低持仓成本
2.容量较小容易拉抬、爆炒

这就让双低、低溢价摊大饼的策略变得可行。

我也是在这个基础上，增加了债务安全性、正股波动率、可转债市值等等参数，形成了自己的策略。

当然最底层的逻辑是，可转债各方的利益比较一致。

投资赛道的选择，真的是非常重要。

4 QDII套利

我的投资是从分级基金套利开始的。

虽然现在分级基金现在已经没法套利了，但是套利这种赚取市场差价的概念，已经根植于内心。

QDII基金套利，也是在朋友的推荐下，进入了我的视野。

国内的基金很多，能够在二级市场交易的也有不少。

只是这些以境内资产为底层的基金，基本上折溢价都非常低，根本不值得做套利。

也许本来就持有的情况下，可以做做收益增强。

而QDII基金因为净值不能及时公布（一般在T+2日晚上），折溢价比例一般都比较高，出现的频率也比较高。

如果能够比较准确的估算出基金的净值，就能赚取到市场的价差。

今年另外一半的收益，就是QDII基金实现的，约莫估计这部分的年化有20%。

投入比可转债要多，收益率也不如可转债，但是胜在稳健。

即便投入的资金量大，也能睡得好。

5 综上

总的来说，之所以会买入中国平安，掉入这个陷阱，还是因为投资的手段太少。

在一种策略失效，或者收益下降时，产生了资金空转的压力，进而贸贸然进入不熟悉的区域，失败也就顺理成章。

投资并不能一劳永逸，需要顺应时势，经常更新自己知识，研究新的方法，为不确定的未来做好准备。