股票很大程度上使投资者得以免受通货膨胀的损失，而债券却完全不能提供这种保护。另外它还可为投资者提供较高的多年平均回报；这不仅来自其较优质债券利息更高的平均红利水平，也来自因未分配利润的再投资而产生的市场价值上扬的长期趋势。虽然如此，但如果投资者以过高的价格买进股票，这些优势就会烟消云散。
对防御型投资者而言，需要遵循的普通股投资规则：
1、适当但不要过分的分散化，你的持股数应限制在最少10只，最多30只不同的股票之间；
2、你挑选的每一家公司应该是大型的、知名的、在财务上是稳健的；
3、每一家公司都应具有长期连续支付股息的历史（比如连续4年）；
4、投资者应将其买入股票的价格限制在一定的市盈率范围，其参照的每股利润，应取过去7年的平均数（针对这一平均数，其市盈率应控制在25倍以内；如果是过去12个月的利润，则应控制在20倍以内。这一限制基本会将所有最强势且最受欢迎的股票，排除在我们的投资组合之外。实际上，这将把几乎所有的“成长股”都排除在外，而这些股票正是过去若干年来股市的最爱，无论是投机者还是投资者均对其趋之若鹜。为此，我们必须对这种彻底的排除给出理由。）（此规则不由让我想到了乐视网）。
所谓“成长股”，是指那些在过去每股利润增长显著超过所有股票的平均水平，并且预计未来仍将如此持续下去的股票。显然，这样的股票是值得购买和拥有的，只要其价格不是太高。当然，也存在着问题，因为相对当期利润而言，成长股的价格一直都很高；相对于过去某一时期的利润而言，其市盈率更高。因此，在成长股投资方面带来很大的投机成分，从而使得此种投资的操作很难成功。
对于防御型投资者来说，成长股的不确定性过高、风险过大。如果股票选对了，买入的价格适当，并且在巨大的上涨之后、可能的下跌出现之前将其卖出，则会出现奇迹。但对于一般投资者而言，这种事情是可遇不可求的。与此相比，那些不那么热门，因此利润乘数较为合理的大型公司，反而是一种对大多数投资者更为合适的选择，尽管它们看上去不那么光彩夺目。
金融投资的初学者不要把自己的精力和金钱浪费在试图战胜市场上。他们应当对证券的价值加以研究，并以尽可能小额的资金，来对自己的在价格和价值方面的判断进行尝试性的检验。
投资者应买入何种证券以及追求多高的投资回报率，不能以个人的资金多寡为依据，而要看自己在金融方面的能力，其中包括知识、经验和性格等。
何为财务稳健的公司呢？
对一家工业企业来说，其普通股的账面价值必须不低于其总资本（包括全部的银行债务）的一半，才称得上是财务稳健的。对铁路或公用事业公司来说，这一界限是不低于30%。
何为“大型的”和“知名的“公司呢？
它们含有规模可观和行业地位领先的意思。这些公司通常被认为是”主要的“，而业内的其他企业则是”次要的“。具体说来，我们不妨把”大型“界定为，公司目前的资产不低于5000万美元，或营业额不低于5000万美元。（这个具体国家地区的股市要具体分析，此处为20世纪70年代的美国股市估计）而作为一家”知名的“公司，其规模应位于所在行业的前四分之一或三分之一。
过于执著上述的如此随意性的标准是愚蠢的。这一标准的提出只是参考性的。只要不违背关于”大型“和”知名“的公认含义，投资者为自己设定的任何标准都是可以接受的。
人类的幸福，大多不是来自于罕见的鸿运，而是来自于每天的一点点所得。
林奇的规则：投资于你所熟悉的那些股票。
当然需要先凭借你的熟悉性找到一家看似有前途的公司，然后再对其进行研究。在对一家公司的财务报表进行研究，并对其商业价值进行估量之前，决不能购买股票，无论其产品看起来有多棒，或他家的停车场停了多少辆顾客的汽车。
对某一事物了解的加深，并不会显著减少人们夸大自己实际所知的倾向。这也是为什么”投资于自己所了解之股票“的危险之所在。你掌握的情况越多，你对该股票缺点的把关就可能越松懈。这种有害的过度自信，被称之为”本土偏见“（home bias），即一种痴迷于自己已熟知事物的习惯。
当你建立了自动导航式的网络投资组合后，如果你发现一年内交易的次数超过了两次，或每月为自己的股票投资花费的时间超过了一至两个小时，就说明有什么地方出问题了。切莫让互联网带给你的轻松和即时的感觉，使你沦为一个投机者；防御型投资者是靠冷静和耐心成为最后赢家的。
虽然股票市场总是日复一日的上下波动，防御型投资者却有办法控制这种无序的状态。你拒绝采取主动，而且从不假装具有预测未来的能力，这恰恰会成为你最有力的武器。你的每一个投资决策都是按既定程序自动做出的，因此你可以排除那种自以为能够预知市场走势的幻觉，不为市场力量所左右，无论其走势如何异乎寻常。
最为理想的美元成本平均法是投资于一组指数基金，从而将所有具有投资价值的股票和债券都一网打尽。这样的话，你就可以摆脱诸如预测股市的走向、了解哪些板块以及其中的哪些股票会表现最好之类的猜谜游戏。
假定你每月可结余500美元，你可以借助美元成本平均法拥有三只指数基金。其中300美元投资于美国股票市场指数基金，100美元投资于外国股票指数基金，还有100美元投资于美国债券市场指数基金，这样你就可以确信囊括这个星球上几乎所有值得拥有的投资了。精确得像时钟一样，每个月你都会买进更多的股票；如果市场下跌，你预定的投资金额就会比前一月买入更多的股份；如果市场上涨，同样的金额所能买到股份就会少于前一个月。以这种近乎自动的方式处置你的投资组合并持之以恒，就可以避免以下两种情形的出现：在市场似乎最具吸引力（实际上最危险）的时候，将手中的货币随意投向市场，抑或是在市场崩溃，股价确实便宜（但似乎更具”风险“）的时候，拒绝买进更多的股票。
这种让你能够理直气壮的宣称：”我不知道，也不在乎“，永久性且自动导航式的投资组合会令你获得解放，再也无须为预测市场走势而殚精竭虑，尽管其他人仍沉溺于这种不切实际的追求中。承认自己对未来所知甚少，以及对这种无知的心安理得，正是防御型投资者最强大的武器。
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