引言
随着 Ethereum 不断过渡到权益证明（PoS）信标链，并将其作为主网的共识引擎，许多媒体开始集中报道工作证明挖矿时代的结束，以及随之而来的能源使用问题和以太币发行量的减少（PoS 更安全且更能抵抗中心化）。然而，信标链接管交易收录和排序职责的另一个后果是，目前支付给矿工的交易收录费用将转而支付给出块者。也就是说，任何随机选取的验证者将每 12 秒发布一个区块。
挑选验证者进而出块的方式与现有的程序没有发生改变，正如我在关于验证者收益的第一篇文章中所提到的那样，即使验证者完全参与，这一过程也会在收入方面产生一些随机性的变化。因此，对于本文来说，问题在于，验证者收益将在多大程度上受到它们将交易纳入 Ethereum 执行层而收到的费用的影响。
结论
在这篇文章中，我们尝试使用过去的数据来模拟合并后执行层费用对验证者回报的影响。我们发现，当我们使用来自 MEV 充足时期（2021 年 9 月至 2022 年 2 月）的数据时，MEV 为验证人的回报增加了约 3 个百分点，但当使用来自 MEV 较少时期（2022 年 3 月至 2022 年 8 月）的数据时，这一数字下降到 1.5 个百分点。在两种情况中，收益水平都相当不稳定，有些验证者在一年中几乎没有收到 MEV，而有些验证者的年回报率则远远超过 100%。当我们加入共识层奖励时，我们发现表现良好的验证者将获得至少 3.8% 的年利率，中位数年回报率大致在 6.1%（基于低 MEV 数据集）到 7.6%（基于高 MEV 数据集）。我们发现，验证者群体会比单个验证者获得更平稳的回报，尽管（至少对我来说）这种效果没有预期的那么明显，32 个验证者组成的群体的收益波动率比单个验证者的波动率低约 2.3 倍。
然而，过去的表现并不能保证未来的回报。我们尚不清楚 MEV 未来能在多大程度上为验证者所用，而其他参与者（应用、用户、 L2 序列器、构建者、中继器......）最终又能获得多少比例。因此，本文的建模结果并不是对未来的预测，只是提出了几种可能发生的情况。
文章最后，我还没有谈及这样一个问题：在合并之后，我们可以事先知道某一个 slot 的出块者的身份。目前来看，权益证明区块链上的这一变化为原子式跨链交易以及多区块 MEV 提供了新的可能性（因为拥有相当比例质押的验证者可能会在多个区块链上部署同步的区块提案）。不过，这些功能将会如何实现仍然是一个很大的未知数。尽管如此，我希望这篇文章可以为验证者提供一些思路，让他们了解自己在 Ethereum 走向合并后的发展方向以及应如何考虑自身收益，也许这也将帮助权益证明在未来几周、几个月和几年的时间里建立起自己的生态。
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