与王石相比，刘强东不是京东第一大股东，控制权扔在手，why？

京东CEO刘强东先生

  截止2016年08月17日，腾讯持有京东股票比例从2014年05月的17.6%升至21.25%，超过刘强东，成为京东第一大股东，投票权和决定权是516883597股。表决权仍维持2016年02月29日4.2%的决不变。

     为什么会出现这样的结果呢？为什么现今刘强东不是京东第一大股东，却仍拥有强大的表决权？我想这在于刘强东的股权结构与股权模式，以及强大的经营模式与极强的预见力！具体阐述如下：

1.刘强东选择在美国纳斯达克上市，而不是大陆或者香港上市。

     大陆上市公司和香港上市公司的股权都是同股同权，意思是拥有的股票比例数等同于表决权的比例数，即推崇资本为王。

     离我们最近、最熟悉、最经典的案例就是轰轰烈烈的“宝万之战”：当以王石先生为代表的万科房地产公司高管利益层，及其盟友华润在丢掉第一大股东位置后，表决权跟着慢慢旁落，惨遭宝能系血洗。

     而美国的上市公司为了保证投资者的利益，同时也为了保证创业团队的稳定性，推行双层股权制。通常表现为：公司向外部投资人公开发行的 A 类股，每股只有 1 票的投票权；与此同时管理阶层手上的 B 类股却能投 10 票。如果公司被出售，这两类股票将享有同等的派息和出售所得分配权。B 类股不公开交易，但可以按照 1:1 的比例转换成 A 类股。这种股权结构可以让管理层放心大胆地出击，不用担心会被辞退或面临敌意收购。因为，即使持有约三分之一 B 类股的创办人（以及重要的内部人士），就算失去多数股权，也能持续掌控公司的命运。

2.而京东在上市前，刘强东先生就将股票分为A、B 两类。由于刘强东先生对京东的极强控制欲，与提前预计需要很多钱，以及融资会遇到很多困难，提前把股票A、B的比例定位1：:20。京东的股权表如下：

刘强东的控制权仍牢牢在手

     这样的结果，在极限情况下，只要其股权不被稀释至低于4.8%，其就能控制总投票权超过50%，确保企业控制权不旁落。

     这就是今年夏天，刘强东先生接受采访所说的“没有京东的控制权，我宁愿卖掉它”的得力保障！以下附京东股权结构变化图：

京东股权结构变化图

3. 而与此相比，王石先生放弃了自己作为创始人应该享受的所有权待遇，自我心甘情愿的走起职业经理人的道路。何谓职业经理人？通俗的说，就是：只有经营权，而没有所有权。就是一个高级看家的的管家，其职责就是让财产更好的增值，对股东更好的负责。

     所以，在宝万之战中，王石先生的结局必输无疑。不管他如何腾挪，也不过是选择一家较符合自己利益的大股东换掉不合自己胃口的而已！

     综上所述，这就是：​与王石相比，刘强东不是京东第一大股东，控制权扔在手的原因。

文字：王跃英    图片：网络

本文为8月26日文章《调查：为什么腾讯成为京东第一大股东，却仍然没有话语权？（一）》续