我们通过两个指标来判断一家公司是否存在破产危机,分别是
(1)资产负债比率------那根棒子!
(2)长期资金占不动产及设备比率------以长支长!
一、概念
资产负债比率=负债/资产
资产负债比率的高低:
(1)体现了公司负债占资产比率的大小,是否会有破产危机!
(2)表现出公司股东的偏好,是否对这家公司经营状况和前景认可!
2、长期资金占不动产及设备比率------以长支长,越长越好!
“资产负债表”上的会计科目按照流动性排列。
容易变现的放前面,不容易变现的放后面。资产如此、负债亦如此!
“短期资产”对应“短期负债”,“长期资产”对应“长期负债”。
长期资金占不动产、厂房及设备比率=(所有者权益(或股东权益)合计+非流动负债合计)/(固定资产+在建工程+工程物资)
分子为右边的上下两项加起来的“长期资金”,是一笔可以供公司使用很长时间的钱。
分母为“不动产、厂房及设备”,是长期资金的去路。
在经营个人家庭或公司过程中,最不可犯的错误就是“以短支长”,也就是用右边的“短期负债”去支付左边的“长期资产”。
二、判断指标
1、那根棒子:
(1)经营稳健的公司,棒子一般都<60%!股东出资多,不需要问银行借很多钱,股东认可公司经营,并看好前景。
(2)最适的资本理论:棒子在中间,股东和银行各出资一半。
(3)下市破产的公司,棒子一般都>80%,位置非常低!
2、以长支长、越长越好:
“以长支长”指标要>100%,分子大于分母,也就是长期资金大于长期资产,越长越好!
任何一家稳健经营的上市公司,都不会发生“以短支长”这样的致命危机,所以一旦看到比率小于100%,一定要多堤防个心眼。
三、两个指标的权重比例
这两个指标在“财务结构”中的权重为各占50%,一样重要!
权重四、分析
1、负债占资产比率------那根棒子
财务结构是一个动态的概念。阅读财报时就要结合“盈利能力”的几项指标,将报表关联起来看。
如果棒子位置偏高,意味着股东自己出资,通常都是赚钱的企业,毛利率、营业利润率等指标都比较优秀。
如果棒子位置偏低,意味着外债较多,先复核公司手上现金多不多,再看盈利指标。
如果外债很多,手上又没钱,则风险很大!
补充说明:金融保险业是高度杠杆的特殊行业,它们不适用上述财务结构观念。
2、长期资金占不动产、厂房及设备比率------以长支长
无论是企业还是个人,要学会“以长支长”,千万不能“以短支长”,那样太危险!
五、财报的阅读顺序
如果一家公司的财务结构不佳,我们需要按照下面的顺序,继续多个指标的交叉验证:
1、毛利率:这是不是一门好生意?
2、营业利润率:有没有赚钱的真本事?
3、现金:财务结构差,那手上的现金能撑多久?
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