香帅金融课程读书笔记day02
002 ｜南北战争中的第二战场
金融的第二定理—— 资金的集聚。人类面临时间的约束，除了时间的约束之外，另外一个最大的约束是什么呢？资金的约束。经济学上会告诉你这叫 “ 稀缺 ” 。但是，想一想你就会明白，人类的资金约束不是每天每时每刻都在发生，而是会在某些关键的节点上面临着缺一大笔钱的困境。比如对你个人来说，结婚，买房，生病，出国留学 …… 在这些节骨眼上我们特别需要迅速地筹集一大笔资金。那么企业更是这样，创业的时候，研发投入，项目投产 …… 每个发展的关键节点上，我们都需要依靠大量资金的助力。那么那些听上去更宏伟的事物呢？比如战争胜负，城市兴亡 …… 这些会和金融无关，不需要资金的集聚吗？越是这些伟大的事物，越是要求大资金的快速集聚和有效配置，而这种功能，只有金融能够实现.
1 ．南北战争的胜负手居然是 “ 债券发行 ”
为了让普通家庭都有购买力，他就劝财政部把债券发行的面额降低，一直降到 50 美金；雇佣了大量的金融中间商，深入中部、西部的各个农村，各个小地方去，进行这种地毯式的销售；他发动大规模的宣传攻势，在媒体和传单上他都传达一个信息：买债券是一个 “ 爱国
投资 ” 的双赢举动：一方面你可以享受国债6% 的利息，而且利息是免税的，另一方面，只要北方取得胜利，这个债券就会大涨价，你可以分享国家的胜利果实。
这么一个销售策略大获成功，库克在一年之内为北方联邦政府筹集了 4 个亿的资金，这些资金马上就被转换成了粮食，军备，医药，源源不断送到了战场上。
资金集聚的效率最后决定了军事力量的对比，所以在战争的胜负手背后，其实是金融的力量。难怪有一个南方的将军最后说： “ 我们不是输给了北方的士兵，而是输给了北方的金融。 ”
2 ．纽约繁荣的背后也是金融 “ 资金集聚 ” 的力量
纽约的奇迹其实是伊利运河的奇迹。可是你不知道的是，这条运河的背后也是金融的力量。修运河这种工程看上去很美好，但是首要问题是什么？就是钱。当时估算下来，这个投资最少要 700 万美金，折合到现在，就是 2 个亿美金。当时美国全年的财政收入才 2200 万美金，联邦政府根本不可能来支持这样的项目。而老百姓也不知道这个运河会不会替他们创造什么效益，也不愿意纳税支持这个项目，眼看着这么一个宏伟的计划就这要泡汤了。在这么一个历史关头，又是华尔街的银行家出现了：他们说， “ 我们来帮助纽约州发行伊利运河债券 ” 。大家对伊利运河能否成功还没有一个很强烈的预期，所以他们说， “ 我们就搞一个金融创新 ” ，采取分期发债的方式，第一笔发行的资金就用来修第一段运河（这笔债券是华尔街的第一个工程债券，也是美国官方记载的第一个市政债券） 。那这个时候，华尔街强大的销售网络就起到了巨大作用，第一笔债券很快就销售一空，而且销售到美国、欧洲的市场上去了， 100 万美金的资金迅速到位，工程就能够如期地开工。两年之后，第一段运河一开通以后就大获成功，当年的收益就高达25 万美金。
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