你认为别人怎么想的，比你是怎么想的，更重要

这是日更1000天计划的第两百一十七天

在投资市场，人们经常会遇到这样一个问题，明明这是一只好股票、一个好项目，公司业绩也不错、团队也在做事，但是价格怎么就不涨呢？

著名经济学家凯恩斯曾提过一个“选美博弈”的理论，大家从众多美女中，挑出最漂亮的六个人，如果你选择的美女和最终获得票数最多的答案最接近，你就能获得大奖。

这时候，为了获得大奖，人们往往会放弃自己的主观意识，而是去揣摩别的投票者会喜欢哪六个人，最终，大家都在猜，哪六个人能够获得的选票最多，于是，你做出选择的依据，就是在猜别人，这就是选美博弈理论。

这种现象在投资领域同样适用，你选什么资产，并不取决于你认为资产的价值如何，而是取决于你认为大家觉得这个资产的价值如何。

理性的投资者，当股票的价格高于其本身价值的时候，就应该果断卖出。然而，现实情况往往不是这样，大家都觉得这只股票会再涨，于是都追着买入，股票的价格就会被不断地推高，形成我们眼中的泡沫。

在人们眼中，这些推高价格的行为是不够理性的，但是，也不能说完全不理性，因为这样也是可以获利的，在国外将这种投资方式，称为“聪明钱”效应。

著名金融投资家索罗斯的投资方式，就类似于这种“聪明钱”效应，即便价格已经超过了价值，只要预期大众心理会进一步推高价格，就会进一步买入。

而股神巴菲特的投资方式更类似于理性投资者，他能在股价还没达到预期价值时，先一步看到其未来的投资价值，而抢先布局，当股价达到价值区间的时候再退出，这就是人们常说的价值投资。

但是，所谓的价值投资，往往周期长，需要人们十足的耐心，并且，你也有可能错误地估计标的的价值，从而竹篮打水一场空。因此，对于个人投资者来说，大家总是偏向于“聪明钱”效应，哪怕泡沫再大，只要自己不是最后一棒，就行了呗~~

特别是在中国的股票市场，人们总是对自己过于自信，总喜欢事必躬亲，身体力行，因此市场构成大部分是以散户为主体，这相对于发达国家以机构投资者为主体的市场，更加地不理性，价格超过价值，或者价格超跌的情况，比比皆是。

在这种情况下，价格的泡沫往往就是常态，而作为普通投资者，学会怎样和泡沫共处，就是一项十分重要的技能了。