在前面一篇文章中我们简单提及了“定投”这个方法以及如何挑选具有投资价值的基金，本篇文章将会就如何买、如何卖进行更详细的讨论。本篇文章是我精读《指数基金投资指南》的第三篇总结，希望以这种方法加深对整本书的理解。
5.定投
这个关键词在上一篇文章中也有提到，本身“定投”是一个非常简单易懂的概念。但是如果定投与长周期的投资行为结合在一起，就有一种化腐朽为神奇的力量。首先我们需要知道，定投给我们带来的好处：
1、定投不设置金额门槛。市面上大多数指数基金都是100元起售，也就意味着你可以在任何经济起点开始定投；
2、定投没有时机限制，只要按照上文所讲的估值策略，在适合的估值区间开始定投，长期而言肯定是享受非常不错的收益的；
3、即便是没有把握好整体市场走势，定投仍旧可以帮我们降低投资的成本。
当然，最重要的一点，是定投能够帮我们排除短期市场情绪的干扰，让我们享受到长期的收益而不至于在波动中失去理智进而损失财富。
定投的特性也就决定了它是一种非常适合大众的投资策略。不管你是使用雪球的蛋卷基金还是东方财富的天天基金亦或是蚂蚁金服的蚂蚁财富，你都会看到关于定投策略的推介。因为这个策略，就是为我们大多数人量身订做的——没有股市杀伐经验、没有充分的投研时间、资金来源稳定且分散（多数人是月度工资）、期待一种稳健且又能跑赢余额宝和通胀的投资渠道。但是在进行定投之前，我们必须要明确的一点是，定投绝对不是一个超短期的投机行为，这就意味着我们投资的时间周期不能太短，按照以往数据的回测，我们往往需要坚持三年以上才能使我们享受到一定规模的收益率。因此，如果我们用于指数基金定投的钱，是短期之内会被用到的钱，那么定投很可能会失去它神奇的功力。
定投策略甚至都算不上真正的策略，因为它太过于简单，简单到很多人到最后都难以坚持下来。
有一句俗语说得好，凡是预则立，不预则废。我们做任何事情，都需要有理论的指导和支持。对于投资，策略就显得尤为重要。但是有时候，我们往往会输在最简单的事情上面。定投策略的精髓，就在于严格执行估值策略。就拿盈利收益率法而言，如果盈利收益率大于10%，我们就应该执行我们的定投策略；如果盈利收益率介于6.4%到10%之间，我们应该停止定投策略，保持观望；而当盈利收益率跌破6.4%的时候，我们就应该分批卖出。整个策略就这么三句话，我们甚至连盈利收益率都不需要计算，只需要看看第三方做好的数据，然后根据自己的钱包选择买入、卖出或者保持不变就行了。但是有时候，越是这么简单的事情，越是有人容易出错。比如，当整个市场处于非常亢奋的牛市时，即使盈利收益率已经不符合定投的标准了，但是有些人就是管不住自己的手，不但不套现离场，还扩大定投的金额，在整个市场处于高估时期与虎谋皮。这种行为就是违背了我们定投的初衷，因为我们追求的是稳健的收益。同理，就拿现在的中国股市而言，很多指数基金都处于严重低估的时期，市盈率都在10%以上，但是论坛上还是有不少人发帖问要不要坚持定投，要不要放弃并且卖出离场。这种背离量化数据，被主观情绪和市场情绪所裹挟的人，往往很难在定投的长跑中坚持下来。所以，在我们开始做定投之前，我们就需要明白，定投是一场马拉松，重在坚持。如果把它当成一次百米冲刺，那你不是耗尽了定投的资金就是耗尽了定投了信心。
最后来点提振信心的干货，从04年到15年的数据回测中，如果使用盈利收益率的方法进行定投，那么我们在上证50指数定投中能得到的年复合收益率是29.27%，在红利指数定投中获得的年复合收益率是29.9%，而无脑定投策略（不管估值如何，每个月定期定额投资）的收益率均为10%左右。04年到15年是我们经济飞速发展的时期，所以我们的指数基金收益率能够达到30%左右。现在我们经济处于一个由快转稳的时期，所以我们的收益率情况可能没有之前那么突出，但是只要坚持定投，严格执行估值策略，跑赢通胀还是绰绰有余的。
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