2020年1月3日 周五
1、问：有些人看到对茅台负面的评价，就心理不舒服，说人家格局太低，境界太小，认为茅台会续续上涨。这是一种什么心态?
答：个股股票的价格是否过高过低，是仁者见仁智者见智。一支股票的价格是由它的价值决定的，它不可能一直涨，涨到天上去，总有一天会落下来，这是客观规律，不以人的意志而转移。那种认为茅台股价不会下跌的人，可能他的仓位比较高，心里害怕下跌了，损失惨重又或者说是其它什么目的。茅台必竟是个消费品，当它的金融属性越来越大时，就会，也就是产生泡沫了。美国股市上涨时间长了，也产生泡沫，不然不会有08年的金融危机。现在巴菲特手中有上千亿的现金，近四年没有购买股票了，你能说他的格局小?李嘉成几年前就开始大量抛售房地产，你能说他的境界低?这就是做大事不具小节，不拿最后一个钢板。
2、问：哈利布朗的永久投资组合是什么?它追求的目标是什么?
答：简单的说就是资产配置由4个四分之一组成：25%的股票资产，25%的长期国债，25%的现金，25%的贵金属（以黄金为主）。它追求的目标是：安全、稳定、简单。股票资产在经济繁荣时期可获得巨大利益；长期国债会在经济通货紧缩和繁荣时期表现较好，但在其实时期表现较差；贵金属（如黄金）可以在通货膨胀时提供保护模式；现金用来就对银根紧缩和经济衰退。这种投资组合也不是完成配置后一直不动，为了保证利益最大化，还是要进行适时的调整，一般遵循如下原则进行：（一）是定时调整。就是一年进行一次调整，将它们四种资产的比例调整为初始比例，即为四个25%。（二）是随机调整。在市场行情特别差或者特别好时，当配置中的任何一种资产的比例跌至15%以下时，或者配置中任何一种资产的比例上涨到35%以上时，就应当及时进行调整（这里不叫止盈或者止跌）资产间的比例，恢复到初始比例，即四种资产配置各占25%。
3、问：资产配置是用天天基金网买入好，还是在场内买入好?场内买入手续费低一点，时时价格买入成交及时直观，感觉爽快。
答：作为资产配置场内场外都可以买，没有什么区别，结果都一样。配置要求没有多么严格，最主要的是要遵守纪律，一旦确定配置好，不要乱动就好。
4、问：指数基金适用左侧策略，股票和股票基金适用右侧交易，这种说法对吗?
答：这种说法肯定不对，而且是概念都记错了，记混了，或者说你根本就没有理解什么是指数基金、股票基金和股票及三者之间的关系，也不知道什么是左侧交易策略与右侧交易策略及基适用条件和范围。多学习吧。基金和股票可以进行左侧交易，也可以进行右侧交易。适用左侧和右侧策略的，不是股票或者基金，而指的市场是在熊市或者牛市环境不同，而使用的投资策略。
5、问：现在股市上涨又到了3000点上方，开始震荡，估值也不是太低，点位下降不多，两个条件都不太完美，能开始投资么?
答：干事有时候不能追求十全十美，差不多就行，追求完美会伤失许多机会的。想着几个条件都完美再去投资，这样的机会很难找的。我一般情况下都是认为估值合理了就开始投资买入，而且是分批买入，从不一把买入。
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