炒股的人,最盼望的就是牛市到来,因为牛市来了,猪都能飞起来,随随便便买支票,不涨个几倍,好意思拿出来说?那么,到底是什么因素助推了牛市?牛市行情我们又应该怎样来把握呢?
先来看一个公式:
指数点数=成分股盈利*估值。
就此,我们将指数点数拆解为两个部分,成分股盈利,这对应着基本面;估值,这对应着资金面。我们从最近的两轮牛市来看看这两方面是怎么影响市场走势的。
1、基本面。
离我们最近的一次基本面牛是2005-2007年的蓝筹股大爆发,那几年国家经济非常好,GDP增长率达到了14%,蓝筹股公司盈利普遍在30%-40%,三年时间,以沪深300指数为代表的蓝筹股公司走出了一波酣畅淋漓的升势,两年后,情绪传导至以中证500为代表的中小盘市值公司上,A股牛市就此在2007年全面爆发。这种行情更看重公司质地,一轮牛市下来,蓝筹股涨7倍,小市值公司涨不到3倍。


2、资金面。
2008年受次贷危机影响,股市崩盘后,为拉动经济,国家在2009年出台了4万亿刺激计划,大水漫灌下,A股在当面走出了一波小牛市,上证指数直接翻倍,令全球投资者羡慕不已。然而,这并不能改变基本面持续下滑的颓势,同时为了收紧流动性,央行利率一直维持高位,那几年的股市可以用一潭死水来形容,很多股票每天就一两分钱的波动,许多人因绝望退出股市,机构同样缺钱,但他们将原来在大蓝筹中的股票置换到了中小创中,这使得中小创在一定程度上开始了反弹,情况一直持续到2014年年中,钱荒后,央行开始给市场注入流动性,机构大举配资操作,热钱一来,直接将处于谷底的A股拉了起来,杠杆牛就此形成。当然了,炒作逻辑就是钱多了,小市值公司股价更易操纵和拉升,股一波牛市下来,小市值公司涨4倍,大市值公司2.5倍。


2015年杠杆牛在去杠杆的政策背景下轰然倒塌,似乎直到现在都还没缓过劲来,我们不知道下一轮牛市何时启动,更不知道下轮牛市启动的因素是什么,但有一点是可以确定的,涨多了就跌,跌多了必然涨,做好大盘和中小盘的资产配置,构建沪深300指数加上中证500指数的投资组合,我们就不会错过任何上涨。
再来扒一扒指数投资的好处。
1、交易所不关门,指数就不会有退市风险。
2、分散持股,不怕暴雷。
3、费率低廉,适合长期投资。
4、估值支撑,熊市不会跌到0,牛市必然上涨。
5、投资逻辑相对简单,不占用很大精力。
基于以上逻辑,我们完全不用对市场走向做出任何判断,只要参照足够长的历史数据,在指数低估区域持续买入,越跌越买,在高估区域不断卖出,越涨越卖。
多点耐心,几轮牛熊下来,相信你能获得非常满意的回报。

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